论文部分内容阅读
自中国光大银行推出我国第一款债券型人民币理财产品以来，各家商业银行纷纷效仿，研发推出了各自的债券型人民币理财产品。债券型理财产品是银行将代客理财资金投资于国债、央行票据等市场上可交易的债券，因为大多数债券个人无法直接投资，这类人民币理财产品实际上为客户提供了分享货币市场投资收益的机会。在这类产品中，投资者与银行之间要签署一份理财合同，并以存款的形式将资金交由银行经营，之后银行将募集的资金集中起来开展投资活动，投资的主要对象包括国债、金融债、央行票据等期限短、风险低的金融工具。债券型人民币理财产品的主要特点是投资风险小、客户预期收益稳定，市场认知度高，其目标客户群主要为风险承受能力较低的投资者。 本文以我国商业银行债券型人民币理财产品为研究对象，分五个部分展开论述。 第一章引言部分交代了本文的选题背景、选题意义、研究方法和创新之处。 第二章回顾了与债券相关的基本概念和理论，包括债券的久期、债券的利率期限结构、债券投资组合管理、投资收益和风险等，为后面章节的案例研究做了理论铺垫。 第三章是我国商业银行债券型理财产品概述。理财产品按照投资方向，可以分为债券型理财产品、信托类理财产品、结构性理财产品、新股申购类理财产品和QD(Ⅱ)理财产品五大类。债券型理财产品是指理财资金投资于国债、金融债、央行票据等市场上可交易债券的理财产品。按照收益类型，债券型理财产品可分为保证收益类、保本浮动收益类和非保本浮动收益类三种。本章从运作模式、市场地位、市场份额、发行主体等不同角度回顾了债券型理财产品的发展。由于监管政策尺度日益趋紧、商业银行理财竞争也越来越激烈，商业银行不得不进行产品创新，推出一些新型债券型理财产品，本章对近年来债券型理财产品的创新品种也进行了简单介绍。 第四章对我国某商业银行的一款债券型人民币理财产品进行了案例研究。“JFH”产品是我国某商业银行开发的一款债券型人民币理财产品，它在销售环节与该行其他类型产品没有差别，都是通过银行柜台或者网上银行出售给投资者，并在到期时按照产品说明书约定向投资者支付利息。它与其他类型产品的差别主要体现在设计层面，它以国债、金融债和中央银行票据为主要投资对象，将几种不同的债券组合到一起形成一个债券池，将各期理财产品期限错配以短期资产支持长期资产，以债券组合的综合收益率为基础为每期理财产品定价。该款理财产品的主要特点是投资风险小、客户预期收益稳定，市场认知度高，其目标客户群主要为风险承受能力较低的投资者。本章从该产品的设计原理、产品特点、成本收益分析、风险特征及防御对策四方面，对债券型人民币理财产品进行了分析和探讨。 第五章在分析指出我国商业银行债券型理财产品存在问题的基础上，探讨了促进我国商业银行债券型理财业务健康发展的对策。近年来，债券型理财产品发展迅猛，但问题也不少，需要商业银行引起足够重视。一是同质化现象严重，自2004年我国出现第一支债券型理财产品以来，各家商业银行都逐步开发并发行债券型理财产品，经过多年的发展，纵观商业银行理财市场，各家债券型理财产品相似度较高，同质化现象比较严重。二是随着我国利率市场化的推进，商业银行的获利空间逐步缩小，加上商业银行通过压缩自身的收益空间来吸引客户资金投入，债券型理财产品的收益空间在进一步缩小。三是尽管近年来监管部门逐步加强了对商业银行理财业务的监管，但是在对外披露方面，出于各种考虑，商业银行还做得很不够，没有充分地给予客户知情权，这从一个侧面反映了商业银行重事前营销、轻事后披露的理财服务理念。针对上述问题，本文提出了一些对策，包括明确市场定位和发展战略、加强理财业务创新、强化依法合规经营意识、转变理财服务理念、健全各项管理制度、建立高效的客户投诉处理机制、健全应急处理机制等。