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随着互联网市场的发展，互联网企业迅速发展，而电子商务类的互联网企业更是中国经济发展中的一道靓丽的风景，京东就是其中的佼佼者。在互联网企业高速发展壮大的过程中，在发展到一定阶段时，前期的风投和私募资金已经不能满足其发展的资金需求，为了募集更多的资金支撑发展，越来越多的互联网企业选择通过上市融资的方式来募集资金，特别是通过海外上市来募集资金。从1992年开始，就陆续有中国企业赴海外上市融资，如纽交所，纳斯达克，香港市场和新加坡市场。而在最近二十多年的过程中，包含京东、腾讯等众多优秀的互联网企业选择赴美上市或赴港上市，而舍弃了国内资本市场。
大量优秀的互联网企业海外上市无疑使国内的投资者丧失了良好的投资机会，是国内资本市场的一大损失。而探究这些企业选择海外上市的原因，改变优秀互联网企业流失的现状，为国内资本市场吸引以互联网为代表的优秀企业提出建议措施具有较好的现实意义。
现阶段关于企业海外上市的研究主要以国外的理论研究为主，例如Amihud&Mendelson(1986)研究认为，当一个公司在流动性强的交易所上市能够降低交易成本。Cantale(1996)、Fuest(1998)和Moel(1999)等提出信号效应假说认为海外市场的严厉监管可以向投资者传递积极信号，提升公司价值。而国内的研究当前主要集中在资本市场特征与公司自身特征上。易宪容等(2006)认为企业海外上市主要是由于许多企业不满足国内上市的条件。崔远森(2004)认为募集资金是企业境外上市的主要动机。当前，还缺少针对互联网企业海外上市的系统研究，因此，本文关于互联网企业海外上市的研究是有意义的。
本文以京东上市为案例背景，采用了对比分析、因果分析、财务分析与图文分析等研究方法。论文通过对当前互联网企业海外上市现状分析，并与国内资本市场上市的互联网企业做出比较，发现这些行为的差异，并分析其原因。之后再结合京东上市，分析京东选择海外上市而非国内上市的原因。最后在全文的分析基础上市为国内资本市场的改革提出了建议措施。
本文的主要内容分为五部分:第一部分主要介绍了研究背景和意义，以及研究内容，论文框架和本篇论文的创新与不足;第二部分主要介绍文献综述，通过梳理国内外相关学者在企业海外上市相关文献，了解当前关于企业海外上市动机的主要理论;第三部分主要介绍互联网企业在海外上市的现状分析，分析当前已经在海外上市的互联网企业的上市特征，从上市地点分布，融资金额，上市费用及上市之后总体表现等来分析在海外上市的与在国内资本市场上市的互联网企业的不同特征来了解不同市场上市的差异;第四部分主要介绍本文的案例研究对象京东公司的选择海外上市的原因，主要是从京东融资的需求、京东股权架构、盈利状况、天使投资者的影响及中美股市差异等方面来分析京东赴美上市的原因;第五部分是启示与建议，为吸引优秀的互联网企业在国内上市提出建议及对策。
通过研究，本文得出以下结论:第一，融资需求迫切、盈利能力不足、股权结构复杂、风险资本退出需求与海外资本市场成熟是互联网企业海外上市的重要原因;第二，互联网企业海外上市更多是被动的选择，在同时能够在国内上市的情况下，海外上市并非其最优选择;第三，为了吸引优秀的互联网企业国内上市，可以从降低上市要求，保障风险资本的退出与改善中国股市环境等方面来采取措施。
大量优秀的互联网企业海外上市无疑使国内的投资者丧失了良好的投资机会，是国内资本市场的一大损失。而探究这些企业选择海外上市的原因，改变优秀互联网企业流失的现状，为国内资本市场吸引以互联网为代表的优秀企业提出建议措施具有较好的现实意义。
现阶段关于企业海外上市的研究主要以国外的理论研究为主，例如Amihud&Mendelson(1986)研究认为，当一个公司在流动性强的交易所上市能够降低交易成本。Cantale(1996)、Fuest(1998)和Moel(1999)等提出信号效应假说认为海外市场的严厉监管可以向投资者传递积极信号，提升公司价值。而国内的研究当前主要集中在资本市场特征与公司自身特征上。易宪容等(2006)认为企业海外上市主要是由于许多企业不满足国内上市的条件。崔远森(2004)认为募集资金是企业境外上市的主要动机。当前，还缺少针对互联网企业海外上市的系统研究，因此，本文关于互联网企业海外上市的研究是有意义的。
本文以京东上市为案例背景，采用了对比分析、因果分析、财务分析与图文分析等研究方法。论文通过对当前互联网企业海外上市现状分析，并与国内资本市场上市的互联网企业做出比较，发现这些行为的差异，并分析其原因。之后再结合京东上市，分析京东选择海外上市而非国内上市的原因。最后在全文的分析基础上市为国内资本市场的改革提出了建议措施。
本文的主要内容分为五部分:第一部分主要介绍了研究背景和意义，以及研究内容，论文框架和本篇论文的创新与不足;第二部分主要介绍文献综述，通过梳理国内外相关学者在企业海外上市相关文献，了解当前关于企业海外上市动机的主要理论;第三部分主要介绍互联网企业在海外上市的现状分析，分析当前已经在海外上市的互联网企业的上市特征，从上市地点分布，融资金额，上市费用及上市之后总体表现等来分析在海外上市的与在国内资本市场上市的互联网企业的不同特征来了解不同市场上市的差异;第四部分主要介绍本文的案例研究对象京东公司的选择海外上市的原因，主要是从京东融资的需求、京东股权架构、盈利状况、天使投资者的影响及中美股市差异等方面来分析京东赴美上市的原因;第五部分是启示与建议，为吸引优秀的互联网企业在国内上市提出建议及对策。
通过研究，本文得出以下结论:第一，融资需求迫切、盈利能力不足、股权结构复杂、风险资本退出需求与海外资本市场成熟是互联网企业海外上市的重要原因;第二，互联网企业海外上市更多是被动的选择，在同时能够在国内上市的情况下，海外上市并非其最优选择;第三，为了吸引优秀的互联网企业国内上市，可以从降低上市要求，保障风险资本的退出与改善中国股市环境等方面来采取措施。