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2005年我国资本市场开始股权分置改革,从此走入资本市场发展快车道,2008年时证券市场监管对上市公司再融资提出要求,加强对上市公司现金分红的监管,随着我国资本市场不断成熟,股利政策受到市场投资者及上市公司越来越多的重视,目前国内针对股利政策的研究集中在应用西方资本市场的股利分配政策理论对我国的上市公司进行大样本数据的实证检验,很少聚焦于某一具体案例。格力电器作为最早一批参与国有制企业改革的公司,上市以来已经完成20次股利分配,并以高额的现金股利受到市场上投资者的青睐,但是近些年受宏观政策影响及行业内竞争压力,格力电器面临着多元化转型的挑战,同时股利政策的变动中也隐含着一些问题,本文旨在通过对格力电器从股利政策的分配动机到分配方案,到信息披露全过程的研究,得出可借鉴的经验及不足并提出改进建议,也为其他上市公司提供可参考的建议。本文对格力电器的股利政策进行全过程的案例研究,以中断股利分配的2017年作为时间分割点,通过分析其股利政策中的财务影响因素和非财务影响因素及股利分配后的市场反应。研究结果发现格力电器连续分配股利年度关注股利政策对企业价值的影响,高派现的股利政策能够与每股现金流的变动保持基本一致,并注重股利政策对于企业长期偿债能力的影响,存在可借鉴的优点。同时,格力电器在连续分配股利年份,即从2008-2016年份股利分配的数额存在某些年份股利数额增长超过业绩增长的激进分配股利现象;且股利支付方式集中为现金股利,结合格力电器的产权性质来看,部分现金股利增长超过业绩增长年份可能存在大股东追求高额的现金分红而消极投资的嫌疑;2017年格力电器中断股利分配引起市场的负面效应,经过分析中断股利分配背后存在格力电器没有长远的有弹性的股利政策安排,而且可能存在信息披露不及时不充分的问题。针对上述问题,本文提出建议为:适当降低股利分配的数额及增长速度,使其与企业整体战略和业绩增长相一致;分散股权结构使其发挥制衡大股东和管理层的作用,优先考虑企业长远发展并保护中小股东利益,避免两极化的股利变动;寻找真正获得业务增长点的多元化投资项目,降低自有资金的闲置成本;制定更长远的投资计划,同时保证股利分配政策的弹性和稳定性。本文针对格力电器的股利政策,包含股利分配方案、动因及信息披露全方面的研究,站在2017年股利中断前后的时间点上结合公司战略布局及所处生命周期评价格力电器股利政策的可借鉴经验及尚待改进的不足,具有一定的创新性;由于研究数据均来自于上市公司的市场公开资料及本人研究能力的限制,分析股利问题形成原因时可能存在不够充分的不足。