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2005年人民币汇率形成机制改革以来，我国外汇市场迅速发展并取得了显著的成绩，外汇市场的交易主体和交易规模不断扩大，交易品种日趋丰富，交易制度和规则等各方面不断完善。外汇市场作为连接国内外金融市场的基本纽带，对我国经济的发展日趋重要，其是否有效不仅会影响外汇储备、国际收支等重要的宏微观经济变量，而且直接关系到资源的配置效率、交易主体投资策略的选择以及货币政策的作用能否充分发挥等问题，因此，对我国外汇市场的有效性进行研究具有重要意义。同时，研究外汇市场的有效性有助于加深对外汇市场的了解，这对我国外汇市场的进一步发展和完善具有重要意义。 本文以有效市场理论为依托，以人民币外汇市场为研究对象，在梳理总结外汇市场有效性理论及检验方法的基础上，从我国外汇市场的发展状况及存在的问题出发，运用鞅差分检验、协整检验、参数约束条件检验等计量方法检验了汇改之后人民币即期外汇市场、境内远期外汇市场和境外人民币NDF市场的有效性，结果表明这三种外汇市场均未达到有效。究其原因，主要是由于汇改的时间较短，积累的经验较少，人民币汇率形成机制尚不完善以及外汇市场在其发展过程中仍存在一系列问题。最后，提出提高人民币外汇市场有效性的相关对策建议，以期对外汇市场的进一步发展和完善起到一定的启示作用。