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2018年在全国民营企业发展座谈会上，习近平主席强调，民营经济的发展是当代中国市场经济制度的一个重要的组成部分，是中国特色社会主义市场经济制度发展的一个重要的结果，也是推动经济高质量的发展，推进社会主义供给侧的结构性改革，构建社会主义现代经济管理体系一份重要的推动力量。在中国改革开放的历程中，民营企业已经得到了空前的发展，在推动市场经济增长、促进国家新兴产业技术创新、增加就业、改善生活条件等促进国家经济增长和推动社会经济发展方面都进一步发挥重要的作用，其中家族式的控股民营企业近几年以来发展迅速，已经发展成为中国民营企业的重要主体和组成部分。
企业为了更好地达到中国证券市场关于IPO等诸多方面的要求，通常都会采用盈余管理方法对企业财务报表进行修饰，这已经逐渐成为了一种普遍的现象。近几年来，随着盈余管理对经济影响问题研究的不断深入，学者们已经开始由研究会计信息质量对企业投资效率的影响逐渐转变为研究盈余管理对企业投资效率的影响。首先，目前关于盈余管理对企业投资效率的研究大多集中于上市企业整体，对于特定企业群体的研究并不深入。其次，家族企业作为一个特定的群体与其他企业群体相比，家族企业的股权结构普遍较为集中，同时家族大股东可以通过选择采用金字塔持股、交叉持股等方式获得相对超额的控制权，从而加大了对企业利益攫取的动机和机会，制约了中国开放市场上家族企业的可持续发展。所以，家族企业股权结构如何调节盈余管理与投资效率的关系成为本文的研究重点。
本文选取了2014-2018年的上市家族企业为研究对象，经过实证分析后得出如下结论：第一，家族企业盈余管理对投资效率产生负向的影响；第二，家族企业股权集中度越高，盈余管理对投资效率的负向影响程度越高；第三，家族企业股权制衡度越高，盈余管理对投资效率的负向影响程度越低；第四，家族企业实际控制人的两权分离度越高，盈余管理对投资效率的负向影响程度越高。但家族企业实际控制人的两权分离度对盈余管理与投资不足产生影响的程度不明显。最后，根据理论分析以及相关实证综合检验的结果，本文从家族企业内外治理体系、信息披露以及媒体监督三个维度，分析了如何有效降低和控制上市家族企业的盈余管理水平、提高家族企业的实际投资效率。
企业为了更好地达到中国证券市场关于IPO等诸多方面的要求，通常都会采用盈余管理方法对企业财务报表进行修饰，这已经逐渐成为了一种普遍的现象。近几年来，随着盈余管理对经济影响问题研究的不断深入，学者们已经开始由研究会计信息质量对企业投资效率的影响逐渐转变为研究盈余管理对企业投资效率的影响。首先，目前关于盈余管理对企业投资效率的研究大多集中于上市企业整体，对于特定企业群体的研究并不深入。其次，家族企业作为一个特定的群体与其他企业群体相比，家族企业的股权结构普遍较为集中，同时家族大股东可以通过选择采用金字塔持股、交叉持股等方式获得相对超额的控制权，从而加大了对企业利益攫取的动机和机会，制约了中国开放市场上家族企业的可持续发展。所以，家族企业股权结构如何调节盈余管理与投资效率的关系成为本文的研究重点。
本文选取了2014-2018年的上市家族企业为研究对象，经过实证分析后得出如下结论：第一，家族企业盈余管理对投资效率产生负向的影响；第二，家族企业股权集中度越高，盈余管理对投资效率的负向影响程度越高；第三，家族企业股权制衡度越高，盈余管理对投资效率的负向影响程度越低；第四，家族企业实际控制人的两权分离度越高，盈余管理对投资效率的负向影响程度越高。但家族企业实际控制人的两权分离度对盈余管理与投资不足产生影响的程度不明显。最后，根据理论分析以及相关实证综合检验的结果，本文从家族企业内外治理体系、信息披露以及媒体监督三个维度，分析了如何有效降低和控制上市家族企业的盈余管理水平、提高家族企业的实际投资效率。