中国证券投资基金羊群行为研究

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中国证券市场发端于二十世纪八十年代初,而真正成型并初具规模是在90年代初上海和深圳证券交易所成立之后,至今已经走过了二十多年的路程。不可否认到今天中国证券市场取得了巨大的成功,但是我们应该看到伴随中国证券市场发展的同时,中国证券市场波动的剧烈性的强度和频率远远超过世界上大多数国家。在2008年大熊市中上证综指跌幅为65.39%全球跌幅榜第七,GDP总量全球前十位国家和地区中跌幅第一。造成中国证券市场大幅下跌的原因很多,其中一个重要原因就是作为投资最主要主体的证券投资基金的不合理的投资行为,羊群行为就是这种不合理投资行为的重要组成部分。   为了证实中国证券市场中的投资基金是否存在羊群行为以及羊群行为是否显著,本文以2008年四个季度中国证券市场的证券投资基金为研究对象,以行为金融学理论为研究依据,分析证券投资基金在投资中的羊群行为。然后分别从内因和外因的角度出发分析之所以形成羊群行为的原因,分别找出抑制这两个方面的决策既如何从微观和宏观两个方面采取合理科学的对策来抑制羊群行为,保证中国证券市场和基金业的长期稳定发展。
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