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国内外封闭式基金存在价格长期低于其净值从而折价交易的现象，也即“封闭式基金折价之谜”，这是对传统金融学框架下有效市场理论的重大挑战，迄今为止仍是金融领域中的棘手问题。本文将在国内外对这一课题研究成果的基础上，对我国这一并不成熟金融市场上的封闭式基金折价特征进行实证研究，结合我国实际情况，着重探讨机构投资者行为对封闭式基金折价的影响从而得出结论以及提出政策建议。具体内容如下: 首先，本文在阐述国内外相关理论的基础上，叙述国内外封闭式基金发展历程，将国外封闭式基金折价与我国封闭式基金折价概况进行对比，并结合我国证券市场的实际情况进行分析，阐述我国封闭式基金折价有何表现特征，与国外封闭式基金折价现象有何异同，同时进行国内外各种理论假说适用性的讨论。 其次，运用基本的统计分析，从机构投资者行为这一角度对样本基金进行研究考察，在此基础上提出机构投资者持有基金份额这一指标可能是我国封闭式基金折价现象的重要影响因素; 再次，在统计分析结论的基础上，运用面板数据分析模型，通过单因素面板数据模型和多因素面板数据模型的依次构建，对所选样本基金进行实证研究，最终证实机构投资者持有基金份额这一指标是影响我国封闭式基金折价的关键因素。 最后，本文根据前文的理论分析和实证研究，给出本文的结论，并对如何促进我国证券市场上机构投资者健康发展，完善监管制度，提出若干政策建议。