【摘 要】
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在现代财务理论中，资本结构是企业筹资决策中一个非常重要的概念，自MM理论诞生以来，资本结构理论便成为了学术界所关注的重点。所谓资本结构是指企业各种资金的来源构成及其比例
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在现代财务理论中，资本结构是企业筹资决策中一个非常重要的概念，自MM理论诞生以来，资本结构理论便成为了学术界所关注的重点。所谓资本结构是指企业各种资金的来源构成及其比例关系。资本结构有广义和狭义之分。广义资本结构是指全部资本的构成及比例关系，不仅包括长期资本，还包括短期资本（主要指短期债务）。狭义资本结构是指长期资本结构，即通常所说的资本结构。资本结构的构成比例是企业经营和发展的重要部分，也影响着企业的整体价值变动，然而是否存在最佳资本结构及如何测算一直是不同流派所争论的焦点之一。因此，对企业资本结构构成的研究具有十分重要的现实意义。 本文以中外影视传媒行业上市公司的代表迪士尼和华谊兄弟为例，对两者的公司数据进行案例分析，在市场信用评级约束条件下，研究在不同负债水平下对权益资本成本及其负债成本的影响，从而形成不同负债水平下的资本成本模型，并得出其对公司价值和股票价格的影响。研究结果表明，结合公司现有成本及市场评级系统影响，在一定比例优化下的资本成本对公司长远的战略发展有一定推动作用。
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