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本文分析了资本结构对公司治理结构的作用机制。不同的资本结构产生不同的融资偏好，从而对公司治理效应也不尽相同，公司资本结构理论是现代公司财务理论的核心，而公司治理结构能够合理的分配控制权，并有利于加强对内外部控制权市场的竞争，达到不断降低治理成本的目的。本文对比国家控股企业和民营企业上市公司不同的资本结构对公司治理产生的不同效应，发现中国上市公司治理中存在的主要问题，即不合理的资本结构是我国上市公司治理效率低的主要根源。这突出表现在两个方面，一是因国有股“一股独大”造成内部人控制，使得公司内部治理弱化；二是因为外部治理环境不完善导致外部治理缺失。因此，本文得出结论:解决这些问题需要我们对资本结构进行优化，构建一个完整的体系框架。内部治理措施有：优化国有股的管理体制；董事会功能、结构、制度的创新；独立董事与监事会功能的协调；外部治理措施有:发展机构投资者；推行经理人持股计划；全面引进外资参与股权优化以及加快证券市场发展等。