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Engle．R的ARCH模型及马科维茨的《资产组合选择》系统地阐述了证券收益和风险分析的基本原理和主要方法，在此基础上建立了均值—方差模型的框架无疑是众多的资产组合管理领域中最重要的理论。有效边界就是由所有的有效组合在风险—收益平面上所形成的曲线，投资者可以根据自己的收益偏好，在有效边界上选择其资产合。
本文综述了ARCH模型，并且指出了ARCH模型的不足和新的发展方向，对资产组合理论也进行了总结。收集了沪市多年的股票数据，对股票进行分类，从收益和风险的计量入手，选择多种资产组合，探究在中国股票市场上采用投资组合理论的实证结果，以期对实物操作提供借鉴。在建模过程中，采用了两个具有代表性的ARCH模型，对比了这两个ARCH模型。