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管理层收购即(Management buy-out，缩写为MBO)，是目标公司的管理者利用借贷所融资本购买全部或大部分股份，从而改变本公司的所有权结构、控制权结构和资本结构，进而重组本公司，并获得预期收益的一种收购行为。MBO是一种特殊的杠杆收购形式，是反映西方国家自20世纪70-80年代以来在公司结构和法人治理方面的深刻变革和巨大变化的一股潮流，近年来也成为中国企业家和企业界最热门的话题之一。在中国，管理层收购的重要问题之一的融资问题正日益成为实施收购过程的瓶颈，将信托运用到MBO中是管理层进行收购的新途径。
本文首先从选题背景和意义开始阐述由于受到金融政策及相关法律的限制，加之目前国内资本市场不发达，融资渠道比较单一，实行MBO存在融资难的问题，因此探索新的融资渠道就变得十分迫切。然后对国内外相关的文献和MBO融资理论进行综述，试图通过国外企业融资理论，即早期关于资本结构的三种理论、MM理论、权衡理论、激励理论、不对称信息理论、优序融资理论、控制权理论等理论文献进行综述，对国内管理层收购的新渠道-管理层收购信托融资的现状进行概括，为下文的深入探讨提供理论的依据。
接着，对信托的概念、信托的功能、MBO引入信托所具有的独特的优势进行了分析说明。对目前国际上有代表性的西方发达资本主义国家和转型国家的MBO融资模式，即美国的以“债权人主导的融资模式”、英国的“以权益投资者主导的融资模式”、以俄罗斯、东欧等转型国家为代表的“银行主导的融资模式”进行了介绍，总结出了欧美发达资本主义国家MBO融资的经验主要有：发达的金融市场提供的便利融资条件、合格的机构战略投资者的积极参与、注重提升MBO融资过程中的企业竞争力；而转型国家给我们的教训则有：融资渠道单一、融资风险向国有银行转移、非市场交易下融资。对国外MBO融资经验与教训的总结为中国管理层收购融资提供了实践上的经验。
在本文的重点都分，主要是对中国MBO信托融资的产生背景进行了分析，认为由于在中国的管理层收购中，获得银行融资难、企业发行债券限制过多、银行委托贷款成本高等因素的存在，MBO信托以其独特的优势为中国管理层收购融资开辟了一条新的途径。目前，在中国常见的四种MBO信托融资模式主要有：单纯提供收购主体模式、单纯提供融资模式、股份收购模式、与战略投资者合作模式。本文通过解析每种模式的操作要点，用图解直观展现每种模式的操作步骤，并结合具体案例剖析各模式的优势以及存在的问题。
在对中国MBO信托融资现状分析的基础上，本文提出了完善中国MBO信托融资的建议：从微观角度上，主要是对MBO信托融资模式的方案重新设计，并对传统的MBO信托融资思路进行了创新，如信托公司联合零散投资者或者机构投资者的资金形成资金池为MBO信托的资金来源提供保障；通过建立双重资金信托，以信托受益权的质押代替股权的质押避免股权质押的不稳定性和高风险性；要求管理层有实质性自筹资金投入，以形成有效的激励约束；引进具有专业能力的中介机构对MBO信托项目筛选，确保资金信托计划的安全偿付；引进滚动信托的方式，以确保投资人的利益。从宏观角度上，主要是通过借鉴国外的经验，并从完善政策角度着手，包括：加强对MBO信托中的信息披露制度；规范MBO信托定价机制；建议废止限制MBO信托的法律政策；为MBO信托选择合适的融资期限；加强对MBO信托的监管力度。
本文的最后，主要对全文的论述进行了总结，同时提出了本论文研究的局限性和不足。