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2018年4月8日中注协当面约谈瑞华会计师事务所,提示其应当重点关注上市公司年报期间变更业绩预告的行为,这次约谈使得业绩预告变更再一次浮现大众眼前。近年来,高管变更业绩预告的行为屡屡发生。业绩预告频繁变更不仅破坏了业绩预告制度的严肃性和公正性,同时扰乱了投资者视线,给投资者带来损失。研究业绩预告的文献已经屡见不鲜,然而国内外文献大多关注的是业绩预告的市场反应,如业绩预告对分析师预测的行为方式和预测信息的精确性的影响、上市公司违规披露业绩预告受到证监会处罚以及业绩预告对信息披露质量的影响,还较少有文献去探究影响业绩预告变更的因素,特别是从高管持股等公司内部治理机制的视角来对上市公司业绩预告变更进行研究的文献更是凤毛麟角。因此,本文关注的首要问题是:高管持股比例的增加会缓解还是恶化业绩预告变更现象?与此同时,内部控制作为公司内部的治理机制,在提高会计信息质量、提高企业经营效率和效果等方面具有重要作用。那么内部控制质量的高低能否以及如何影响高管持股行为,进而抑制其与上市公司业绩预告变更之间的不利作用?这些问题有待于我们进一步研究。基于以上分析,本文以2007-2017年沪深A股上市公司为研究样本,基于高管梯队理论和信号传递视角,从管理者自利动机角度出发考察高管持股与业绩预告变更之间的关系及其内部控制与高管持股两者的交互作用对业绩预告变更的影响。研究发现:高管持股比例越高,越倾向于进行业绩预告变更,加入内部控制后,高质量的内部控制能够弱化高管持股对业绩预告变更的负面影响。按照高管持股变动的方向分组后发现,高管持股变动方向与业绩预告变更相关,高管增持,业绩预告向上变更,而减持则业绩预告向下变更,随着内部控制水平的提高,内部控制会弱化高管增持对业绩预告变更的负面影响,强化高管减持对业绩预告变更的正面影响。按照业绩预告变更的方向进一步分组后发现,相对于悲观的业绩预告,持股高管更倾向于变更为乐观的业绩预告,而内部控制的加入弱化了高管持股对业绩预告变更方向的负面影响。控制内生性问题后结论依然成立。研究表明,我国业绩预告制度体系还有待于进一步发展和完善,上市公司既要关注持股高管的“自利动机”行为,也要注重内部控制体系建设,真正实现企业与投资者价值增值的双赢目标。