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目前,我国汽车的产销量在世界范围内处于领先地位。2019年受到中美贸易摩擦等诸多因素影响,我国汽车行业转型升级受阻,行业发展面临着巨大的压力。中国汽车工业协会相关数据显示,2019年我国汽车千人保有量大约为173辆,与国外诸多国家相比仍存在较大的差距。这一数据表明我国汽车的消费潜力大;另一方面也表明我国汽车金融业务发展空间仍然可以挖掘。近年来,我国汽车融资租赁行业在政策的推动下得到了较大的发展,但我国汽车融资租赁行业的市场渗透率仅为6%,与世界主要国家15%的渗透率相比差距较大。这表明我国融资租赁行业还不够成熟;但是另一方面也表明我国融资租赁行业仍然有很大的发展可能性。而融资租赁行业发展的一大障碍是资金周转问题,融资租赁公司通过传统的银行贷款等融资渠道进行融资的难度较大。新兴的资产证券化这种融资方式凭借门槛低、灵活方便等优点,成为融资租赁企业融资的重要渠道,极大地丰富了融资租赁公司的融资结构,有利于融资租赁企业突破业务发展瓶颈。随着我国金融创新的深化以及监管机构对资产证券化的松绑,预计通过资产支持证券化方式进行融资将逐步成为融资租赁公司常规的融资渠道。本文整理归纳了国内外学术研究者对融资租赁资产证券化的研究成果后,将相关理论与实际案例相结合,通过对远大租赁2019年第二期资产支持专项计划进行研究,以期为汽车融资租赁行业中的相关企业提供一些借鉴。其中案例介绍中主要梳理了专项计划交易结构、基础资产池情况以及资产证券化产品设计,让读者对本案例有初步的了解。文章主要部分为第四章和第五章。在第四章案例分析中,首先从外部融资需求和外部市场需求两个角度分析了远大租赁进行资产证券化的动因;其次,对该资产证券化项目的基础资产池进行分析;接着,从内部增信和外部增信两个角度分析了该案例的信用增级方式;紧接着对专项计划现金流进行了分析,主要分析了未来现金流预测以及现金流稳定性;最后,分析了整个案例实施中面临的风险,分别为现金流预测风险、承租人违约风险、利率风险、租赁资产集中度风险、提前退租风险以及资产混同风险。最后一章总结了专项计划的可取之处和存在的问题以及建议。专项计划可取之处有信用增级方式丰富、基础资产池资金稳定。专项计划可改进之处有产品流动性不高、基础资产集中度过高、专项计划中基础资产未“真实出售”以及券商设立的SPV不具备法律主体地位。最后分别从原始权益人、利益相关方以及监管部门三个方面提出建议。作为原始权益人应该完善法律合同,降低提前偿付风险,优化基础资产池结构,提高信用评级;作为利益相关方应该完善信息披露制度,建立完善的内控制度;作为监管部门,应该严格审核融资租赁企业牌照申请,协调各大交易所业务,避免不当竞争以及监管套利行为的出现。