论文部分内容阅读
伴随着科技的进步，产品和劳务中“物质”所占的比重不断下降，“知识和信息”所占的比重不断上升，智力资本、无形资产在现代经济社会中发挥的作用越来越大。随着知识创新步伐的不断加快，无形资产在中国许多企业中所占的比重也越来越大，无形资产的质与量逐渐成为衡量企业核心竞争力的重要标志。 国内学者关于无形资产的研究取得了一些有价值的研究成果，但目前中国国内对无形资产各方面问题的讨论都还处在探索阶段，存在着各种局限。大多数研究都没有考虑行业对无形资产价值的影响，同时，把企业无形资产作为一个整体（未打开无形资产的黑箱）检验其对企业会计盈余和会计信息价值相关性的影响的设计可能是不恰当的，对无形资产明细类别的实证研究少之又少。由于不同行业企业的资产结构存在着诸多的差异，不同行业的企业对无形资产有着不同的需求，不同行业的企业具有不同的无形资产强度，同时，不同种类的无形资产对企业的经济发展贡献大小不一，因此，按行业分析无形资产价值相关性，包括无形资产对企业经营业绩的贡献以及资本市场中上市公司披露的无形资产信息对投资者的有用性，并进一步分析不同种类的无形资产的价值相关性差异，就更具有现实意义。 本文选取作为知识经济和第三次科技革命代表的信息技术业上市公司作为研究对象，以2004年-2006年为研究区间，研究了不同种类的无形资产对企业会计盈余质量和会计信息价值相关性的影响。本文试图通过针对具体的行业，选取最新的样本数据，搜集更加相关的无形资产明细类别信息，对中国上市公司无形资产价值相关性问题进行更加稳健的研究，以期对中国无形资产价值相关性的理论研究作出有益的探索。 本文的研究结果发现: (1)无形资产对上市公司主营业务利润的影响主要来源于技术类无形资产和其他类无形资产，技术类无形资产的增加对企业主营业务利润的提高起负作用，其他类无形资产对主营业务利润起促进作用。 (2)对各类无形资产增量的回归发现，技术类和其他类无形资产对主营业务利润表现出负的影响，使用权类无形资产表现出正的影响，但是这些影响在统计上并不显著。 (3)基于股价模型的实证研究发现技术类无形资产对股价有显著的正向的影响，其它类型的无形资产对股价没有显著的影响。 (4)基于托宾的Q值进行稳健性检验，发现各类无形资产无论是存量还是增量与托宾的Q值在统计上均不显著。对托宾的Q的检验没有证据表明披露的各类无形资产显著提高或者损害了企业价值。 本文的实证结果和之前国内学者把全体上市公司和无形资产整体做为研究对象得出的研究结论并不完全一致，证明从行业角度和无形资产明细分类角度开展相关研究的必要性。未来对无形资产价值相关性的研究应当区分行业和不同无形资产进行更加细致的设计，以保证研究结论的可靠性和稳健性。