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通过对风险资本在互联网创业阶段作为种子资本、创业资金、成长资本、退出资金的四种投资形式的研究,以及对风险资本以种子期的小投入、创业期的大投入、成长期的大投入及成熟期部分投入的四种运作特征的分析,本文首先肯定了风险资本在互联网行业发展的地位和作用。接着通过风险投资对网络项目的评定标准与方法、创业企业获取融资必要条件的研究,进一步探索风险投资与中国互联网产业发展的一般关系。通过自2002年以来风险投资对中国互联网产业投资金额及投资量、投资行业、投资地域、投资阶段、投资退出等众多数据的分析以及案例研究,得出风险投资对互联网产业发展的推动规律。以下为主要结论:
(1)通过从2002年至2007年投资金额数及投资量的数据分析来看,中国创投市场发展迅猛,互联网创投日趋理性。风险投资开始更多关注互联网垂直细分行业。
(2)在投资机构分布上,互联网投资主体格局基本未变,外资机构仍主导互联网风险投资,并在战略投资、附加值投资上外资机构都能够给予较为专业的支持,投资地域上北京、上海仍然是风险投资机构主要关注的两个城市。
(3)在投资阶段分布上,互联网企业在扩张期(创业期和成长期)更容易获得较高额度的投资,并在融资过程中起着主动地位。
(4)在投资退出上,IPO成为中国互联网细分行业中门户网站、电子商务、网络游戏等退出的主要渠道;并购会成为越来越多互联网细分行业退出的渠道之一。
(5)大量的案例实证,独特的网站商业模式和创业者的个人魅力是创投机构在互联网项目投资过程中关注的重要部分。