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兼并与收购是实现企业迅速扩张，提高企业核心竞争力的主要资本运作的形式。然而经验和统计数据表明，企业并购是一把双刃剑，在获得协同效应和盈利预期的同时，存在巨大的风险。企业在开展并购活动时，应采取有效地风险管理措施，防范战略目标选择、法律政策壁垒、价值评估、并购后整合等风险。本文在研究并购及并购风险理论基础上，分析中国企业并购成败的案例，深入剖析并购过程中面临的各种风险，提出企业在进行并购活动时的风险防范对策建议。并重点针对企业并购目标选择风险及整合风险，建立了多目标灰色关联度决策模型，和并购后整合的财务性评价指标及非财务性评价指标体系，并进行了实证分析。采取理论研究与实证研究，定性分析与定量分析相结合的方法，深入剖析并购风险及其管理策略。旨在帮助中国企业构筑理性并购行为，切实提高核心竞争力发挥并购协同效应。