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股指期货是80年代之后蓬勃兴起的金融衍生产品，也是金融期货中产生最晚但发展最快的品种，它一出现就显示出强大的生命力，并把金融期货市场的发展推向了新的高峰。1982年2月美国堪萨斯期货交易所推出的价值线指数期货合约，开创了股指期货交易的先河。随后股指期货迅速发展，交易规模不断扩大，在短短十几年的时间里，股指期货交易的浪潮便席卷全球。目前，全球47个国家（地区）开设了百余种股指期货交易，股指期货已成为世界上最主要的期货品种之一，亚洲、美洲等大量发展中国家也纷纷开设了自己的股指期货交易。随着中国资本市场的发展和对外开放程度的不断加深，股指期货运行的市场基础已初步具备，国内要求开设股指期货的呼声也日益高涨。但股指期货毕竟是一个高风险的金融衍生工具，而国内对它的研究还比较薄弱，尤其是缺乏对股指期货理论的系统性研究和国外期货市场的实证研究。本文正是在以往研究成果的基础上，综合本人多年所学以及大量国内外资料，对世界股指期货市场发展的一般规律和中国开设股指期货的模式选择进行了系统的剖析和论证，并运用数量经济方法对很多技术性问题进行定量研究和数理分析，较为完整地将国外先进的理论和丰富的实践经验有机融合在一起，力求对中国股指期货市场的培育和发展起到重要借鉴作用。 全文分为四大部分，共九章。第一部分为绪论;第二部分是对股指期货市场的基本理论研究，从第二章到第四章;第三部分是对中国推出股指期货市场的可行性分析与模式设计，包括第五、第六、第七、第八章;第四部分为总结与展望。 绪论部分明确了本文的研究主题、研究背景以及研究的现实意义，界定了股指期货市场的研究范围，对一些相关概念进行了明确，并对全文的结构和研究方法作了概述，为全文的展开打下了基础。 第二章是对股指期货市场的基本概述。本章的主要研究工作及观点如下:(1)界定了股指期货的基本涵义，全面分析了股指期货的基本特征，对股指期货市场的构成要素进行了归纳和总结，让人们对股指期货市场有一概括的了解。(2)对期货市场的经济功能作了全面的阐述，对经济功能发挥的条件进行了深入的剖析，从而使人们能够正确认识期货市场的经济功能。同时，对股指期货的实际功效进行了分析，挖掘出除期货市场基本功能之外的一些特殊功能。另外，也对股指期货市场的风险进行了辩证分析。(3)论述了市场有效性理论，评价了有效性的研究价值与经济意义，并对国外股指期货市场的有效性研究成果进行了全面总结。 第三章概述全球股指期货市场的发展状况。本章的主要研究工作及观点如下:(1)简要回顾了股指期货市场的发展历程，归纳和总结了全球股指期货市场当前的发展状况及主要特征，概述了股指期货市场的未来发展趋势。(2)对中国金融期货市场的发展里程进行了简要的回顾，对以往金融期货试点过程中出现的几次风险事件进行了深入地研究和剖析，从中挖掘出金融期货市场运行与监管中的深层次问题，最后对金融期货市场的作用与风险进行了全面、客观的评价。 第四章对股指期货市场与股票市场的关联性进行了研究。本章的主要研究工作及观点如下:(1)运用持有成本理论，对股指期货的理论定价及其影响因素进行了深入了探讨。(2)运用β系数和最优保值率h*的最新研究成果，对股指期货的套期保值策略进行深入的分析和研究。(3)从股指期货特点以及与股市之间的联动性出发，从理论上分析了股指期货对股市波动性的影响，并结合“87股灾”的实证研究成果，对股指期货和股市波动性的关系进行全面、客观地分析与评价。 第五章分析了中国开设股指期货市场的必要性和可行性。本章的主要研究工作及观点如下:(1)阐述了股指期货市场设立的必要性，即股指期货的推出将会对中国资本市场起到的重要作用，同时结合股指期货的特点以及入关后的严峻形势分析了发展股指期货市场的紧迫性。(2)从中国股市和期市的当前条件出发，客观分析了中国成功运行股指期货的市场基础等可行性。(3)对中国推出股指期货的主要影响及目前的主要障碍进行了详尽的分析和探讨。 第六章阐，述了股指期货市场加强监管的必要性，对股指期货市场中政府监管的收益成本进行了博弈分析，对股指期货市场的监管制度进行了国际分析与研究，总结了世界股指期货市场运行的一般规律对中国的借鉴意义。本章的主要研究工作及观点如下:(1)从市场监管的一般性出发，探寻市场监管动因的经济学基础，并对近年来所流行的监管理论进行简要的评述，然后透过股指期货市场的运行机制来分析期货市场风险产生的根源和加强市场监管的必要性，并对近年来期货市场中出现的一些风险事故进行深入的探因和剖析。(2)对各国股指期货市场现行的监管体制进行全面的比较和分析。(3)从世界股指期货市场运行规律的分析中，总结出现阶段中国推出股指期货时应遵循的规律、应注意的问题及应借鉴的经验。 第七章对中国开设股指期货的交易模式进行了具体设计。本章的主要研究工作及观点如下:(1)探讨了中国推出股指期货的路径选择，从理论上分析了中国股指期货交易场所的选择问题。(2)对几种主要的股指期货的交易标的的股票指数及股指期货合约进行了全面的国际比较分析和研究。(3)探讨了股票指数的衡量标准和选择依据，系统分析了目前中国流行的几种股票指数的优劣情况，对股指期货保证金制度和涨跌停制度的设计方案进行了深入的研究，并对股指期货合约的其它一些具体条款进行了详细的设计。 第八章对中国股指期货的运作模式进行了研究与探讨。本章的主要研究工作及观点如下:(1)对股指期货交易的具体运作，包括融券问题、交易报价形式、结算体系等问题，进行了详细、科学的研究和设计。(2)对股指期货交易风险产生的原因进行了深入的分析，对中国股指期货市场的风险防范制度及措施进行了深入研讨，也对股指期货市场的监管进行了研究和设计。 最后一部分对全文进行了总结，并对一些还未完善和有待研究的问题进行了展望。