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目前国内外针对惯性策略的研究大多集中在收益惯性的范畴，对于由其他指标所构成的惯性现象关注较少。本文通过构建当前股价和前期股价高点、低点的比值作为新的惯性指标进行研究，通过对1996～2010年A股市场所有股票的实证研究发现，样本区间内中国市场存在着较为明显的前期高点惯性，短期内局部也存在前期低点惯性现象，这两种种惯性现象在单独考虑一月和二月份时消失，即中国股市不存在季节性效应，在考虑交易成本后高点惯性依然显著，低点惯性收益下降较多。随后，本文尝试通过CAPM模型和Fama-French三因子模型去解释高点和低点的惯性现象，结果发现CAPM模型对两种模型都没有解释力度，而FF三因子模型对高点惯性同样没有解释力，但对低点惯性具有一定的解释力度。最后，文章试图通过使用行为金融中的锚定效应对惯性现象做出定性的理论解释，结果发现他能很好的解释前期高点效应，并且低点效应的实证结果也很好地支持了这一理论解释。