论文部分内容阅读
信贷资产证券化是将商业银行的各种信贷资产进行证券化构造，转移出银行资产负债表，并在资本市场上进行流动的过程。近几年来，信贷资产证券化产品由于巴塞尔协议的要求，信用危机产生，金融市场管制放松等推动因素在全球得到了迅速和广泛的发展。
信贷资产证券化是介于直接融资和间接融资之间的一种创新模式，它的结构与一般的证券化结构基本类似，可以帮助商业银行规避资本金约束，改善流动性，增加融资渠道，转移风险甚至进行利差套利。
由于各地金融市场的情况差异，信贷资产证券化在全球不同地区也有着不同的发展程度和发展特点。总的来说，金融市场越发达的地方，信贷资产证券化开展得越广泛，但近几年来，新兴市场的信贷资产证券化也是一个重要趋势。
我国在开展信贷资产证券化上也经历了一个曲折的过程，1995年以前是探索阶段；1995以后，进入了一个迅速发展的阶段。一方面，监管部门制订了一系列相关的规章制度加以促进和规范；另一方面，商业银行和资产管理公司尝试了各种不同的信贷资产证券化形式，主要分为两种途径：合格资产的证券化和不良资产证券化，本文使用了“建元”和“信元”的案例分别对这两种证券化形式进行了分析。这些信贷资产证券化项目为我国开展信贷资产证券化业务开辟了先河，并对商业银行经营和金融市场发展带来了积极的影响。但同时，在我国开展这项业务还存在着各种各样的障碍。
在发展的策略上，我国学术界还在很多问题上存在分歧，到底我国是否需要开展信贷资产证券化?应该以什么为开展重点?应该采取怎样的开展方式?在对目前我国金融业和商业银行的状况进行分析后，本文认为，我国需要将开展信贷资产证券化作为目前的重要战略，并且将不良资产作为证券化的目标，在开展方式上，应当由可赎回逐渐过渡到资产卖断。
我国金融系统里还存留了数千亿元不良资产、快速有效地处理这些不良资产是我国的当务之急，而资产证券化方面在这方面相比其他方式有着独特的优势，并且具有现实中的可行性。
为了能够更好地开展不良资产证券化项目，我国需要建立市场化的资产管理公司制度、加强信用数据收集与分析工作、培育合格投资者、加强中介机构的建立和完善相关法律法规。