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我国自1994年来，实行以市场供求为基础、单一的、有管理的浮动汇率制度，取代以前官价固定、调剂价浮动的双重汇率制度，迈出了由固定汇率制向浮动汇率制的转变的步付，使汇率、利率更具有弹性。但由于我国的资本市场和金融监管体制不健全不完善，这一定程度上也增加了人民币汇率形成风险。自2007年下半年来由于我匡猪肉市场供求矛盾使猪肉市场价格攀升，且经过连锁反应，产生自1998年以来国内从未有过的高通货膨胀率，并且高通货膨胀率的现象仍在持续，结合我国的实际，由于我国采取的是以货币供应量为中介目标的货币政策来进行宏观调控，在这样的背景下，本文提出了应用货币需求模型来分析我国的高通货膨胀率。
本文采用国内生产总值、股票交易额、人民币汇率、通货膨胀率、美国联邦基金利率和国内一年期存款利率作为影响因素建立货币需求模型，经过实证检验得出，除股票交易额外，其余各变量基本上是一阶协整的，由这些一阶协整变量建立的货币需求函数存在长期均衡稳定关系。从拟建的误差修正模型可知，短期非平稳变量有向长期均衡调整的倾向，但调整的速度比较慢，且M2调整的速度慢于M1，并且在误差修正模型中表示有短期效应的差分变量包含货币供应量、国内生产总值、国内一年期银行存款利率，表明通货膨胀率、美国联邦基金利率和汇率对我国货币政策的实施效果的短期效应影响很弱。这是因为人们对这几个变量的预期往往具有滞后性。
实证分析得出：美国联邦基金利率和国内一年期银行存款利率与货币需求量存在负相关关系，表明它们都是持有人民币的机会成本变量，即随着它们的升高，人民币需求量减小。通货膨胀率和人民币汇率与我国货币需求量呈正相关，说明货币的交易效应超过了替代效应。另外，最近我国表现出，人民币面临升值的压力，即以直接标价法表示的汇率降低，而国内却如现高通货膨胀率的怪现象，(这在模型里没有反映出来，原因主要在于本文所选择的数据主要以历年为主，不能反应近期的情况。)，这除了政治上的原因外，美国鉴于巨额的贸易逆差而迫使我国的人民币升值，另一方面，由于我国的猪肉市场价格攀升的影响。另一个主要的原因是，近年来我国的国际收支差额严重失衡，呈巨额顺差，每年要增发大量货币吸收流入我国的外汇，其负面影响是造成了国内较多的货币供应量，从而产生了高通货膨胀率。因此应对我国的国际收支差额平衡表加以调节，使之趋于平衡。经过理论分析，收入分配制度也是影响货币需求量的因素，因它的指标变量基尼系数的季度数据不易获得，而在模型中没有包括，需进一步的研究。