【摘 要】
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首先,我们介绍该文所涉及到的三种基本投资工具:债券,权益,可转换债券.随后讨论基本定价模型,其中用到无套利原理来构造一两产品组合(可转换债券及其对应的股票),并推导这两
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首先,我们介绍该文所涉及到的三种基本投资工具:债券,权益,可转换债券.随后讨论基本定价模型,其中用到无套利原理来构造一两产品组合(可转换债券及其对应的股票),并推导这两种完全相关产品价值的一般数学表达式.由此得出可转换债券的市场价格,更重要的是此价格与概率无关.推到过程是从单期开始,接着扩展到2期,3期,最后到一般的n期.第三章论述几个使得可转换债券定价变得更加复杂的问题,如股利、赎回期权、回售期权、利率等.关于可转换债券价格对利率,股价,和股票波动率的敏感性的计算在第四章中论述.最后,我们在第五章中给出了考虑外汇风险情况下可转换债券的利率、权益双因素定价模型.该文在利用以前学者(TF[98])处理信用风险的方法论的基础上,作了一定扩展.在处理国外资产以中国货币计价的问题采用了新的方法,由此得到在数值法求解中所需的暗含波动率.此模型的设计包含了通常的合约特性,如票息,股利,赎回和回收条款.
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