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权益代理成本是当今公司财务领域非常重要而又争论不休的话题。在现代公司制企业制度下，委托人与代理人之间就必不可少地产生利益冲突，从而产生所谓的权益代理成本。如何降低这一成本，成为众多学者研究的热点，因它对公司的财务决策，资源配置效率提高，投资者利益保护都具有重意义。 近5年，我国的资本市场发生了较大的变化，随着股改的推进，流通股比例、机构投资者数量大大提高，融资手段不断丰富，各种融资市场也得到较快的发展，中小板兴起，创业板也已经成立。之前国内的研究在大部分结论方面都与经典成熟的代理理论相符，也有少部分存在不一致、冲突。然而，在新的资本市场环境下，到底相关的结论是怎样呢？本文带着这样的问题，进行了股权结构、债务期限对权益代理成本的影响分析。 在理论回顾后，文章发现国内研究普遍存在的一个现象，即当用不同的变量来代表权益代理成本时结论会出现矛盾冲突的情况，对此文章做进行了逻辑分析，认为因为两个变量在反映权益代理成本方面有所偏重，因此在一些影响因素上面出现冲突结论是可以解释的。据此，文章提出了假设、建立模型并以2009年深交所主板及中小板上市公司为样本进行全样本和分样本回归检验，并对得出相关结论进行分析。 本文通过实证检验发现:第一，股东数量越多，权益代理成本越高。第二，股权制衡度越高，权益代理成本越高。第三，机构投资者持股比例越高，在以资产周转率做因变量时，权益代理成本越低，在以经营费用率做因变量时，则恰巧相反。第四，长期与短期负债比率与权益代理成本成显著正相关关系。 在经典理论的基础上加上一定的假设来解释了如今存在的较普遍的现象，被解释变量的选取会导致结论的矛盾。