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本文研究了控制权转移对上市公司业绩影响。
首先，介绍了与控制权转移有关的我国特有制度背景；介绍了我国控制权转移的特殊动机；介绍了我国控制权转移的基本交易模式。
其次，阐述了全文实证检验得以建立的理论基础；同时对国内外现有文献进行了回顾，从而确定了本文研究的起点。
研究了控制权转移后目标公司流通股股东的财富变化(市场业绩变化)。发现控制权转移一般会引起流通股股东的财富增加。但是控制权转移引起的财富增加在逐年递减，到了2003年控制权转移的财富效应甚至变成负数了。本章还发现早先年份控制权转移存在着比较严重的信息泄露，市场提前反应比较严重，但随着信息披露制度的完善，提前反应的程度在逐年减弱。
研究了影响控制权转移财富效应(市场业绩变动)的因素。发现控制权从国有股股东转移给国有股股东不利于增加流通股股东财富；若控制权转移的市场化程度较高，则有利于增加流通股股东的财富；控制权转移后，若目标公司的股权结构比较合理，能防止大股东侵占小股东利益则有利于增加流通股股东财富。
研究了控制权转移导致的会计业绩变化。发现控制权转移公司的会计业绩在转移后有了提高，特别是转移后第一、第二年业绩有了显著提高，并且业绩的提高主要来源于经营效率的提高，而反应获利能力的主营业务利润对主营业务收入的比率在控制权转移前后并没有显著变化。但业绩改善在控制权转移后第三、四年就不明显了。这些研究结论显示，在我国现有的市场环境中，上市公司控制权转移对公司业绩具有一定的正面作用，但作用还比较有限。
研究了控制权转移后影响会计业绩变动的因素。发现效率理论和管制理论对控制权转移后会计业绩的变化具有一定的解释力。在我国由于管制的钢性，上市公司为了符合管制的要求常会进行资产重组。伴随我国上市公司控制权转移的某些资产重组对于提升上市公司业绩起正向作用，这和管制理论相一致。而且控制权转移当年或次年所进行的某些资产重组(主要是资产置换)不仅在短期内有利于提升业绩，甚至在控制权转移后的四年内对企业业绩仍有帮助，这在一定程度上说明了控制权转移后上市公司和控股股东的某些资产交易可能不仅仅是账面重组，但这种重组方式仍然可能是机会主义的。此外，发现控制权转移后代理问题的减轻，管理效率的提高也是公司业绩得到改善的原因，这主要体现在控制权从国有股股东转移到非国有股股东时，公司业绩得到改善。但在控制了资产重组的影响后，控制权转移并不必然导致经营效率的提高和公司业绩的改善；只控制权市场效率有待进一步完善。
最后，对市场业绩波动和会计业绩波动之间的相关性进行了分析。发现控制权转移时市场反应的大小并不由未来业绩改善的贴现值决定，两者之间的相关性很低，可能的解释为我国证券市场存在过多的投机性因素，市场还不够“成熟”。