【摘 要】
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在当前我国的市场环境下,企业竞争日益激烈,为提升企业综合实力与竞争力,并购成为了企业的一种重要的途径。2018年以来,我国对房地产市场的宏观调控持续深化,房地产行业正经历第三次政策收紧阶段。2019年,政府出台相关规定,对当下的炒房现象作出整治。提出一系列促进房地产市场稳定发展,稳定房价等措施。房地产行业发展逐步进入存量和增量并存的稳定期。改革、融资渠道持续收紧、市场竞争日益激烈等一系列行业形势的
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在当前我国的市场环境下,企业竞争日益激烈,为提升企业综合实力与竞争力,并购成为了企业的一种重要的途径。2018年以来,我国对房地产市场的宏观调控持续深化,房地产行业正经历第三次政策收紧阶段。2019年,政府出台相关规定,对当下的炒房现象作出整治。提出一系列促进房地产市场稳定发展,稳定房价等措施。房地产行业发展逐步进入存量和增量并存的稳定期。改革、融资渠道持续收紧、市场竞争日益激烈等一系列行业形势的变化,房地产行业的面临的发展中的难题。房地产企业需要在短时间内提高自身抗风险能力并形成自身品牌优势,因此并购已成为一种主要方式。各大房地产企业通过并购来实现业务整合、产业拓展、规模扩张等实现多元转型。然而,并购是一项复杂的活动,在为企业带来优质机会和丰厚利益的同时,也存在着诸多的其中多个环节的财务风险也是不容小觑的。如果不能很好地控制好发展中的风险,不仅会引发债务负担,甚至会影响企业的长远发展。因此,对企业并购的财务风险控制的研究至关重要。本文在厘清研究框架的基础上,采用文献研究法归纳整理了国内外学者对并购财务风险控制的研究成果,依据风险控制理论、动态风险控制理论、协同效应理论以及信息不对称理论,采取案例分析的研究方法,选择房地产市场中具有代表性的——融创中国并购万达的“世纪并购”为案例进行分析。首先,介绍了其并购背景、并购过程、并购动因。其次,从估值风险、融资风险、支付风险及财务整合风险四方面进行并购财务风险的分析,识别了并购过程各阶段的财务风险。再次,整理并分析了融创中国在并购万达商业过程中运用的财务风险控制策略,并对其控制效果进行评价,得出融创中国在并购中降低了一定程度上的财务风险,但是其频繁并购加重了资金压力,不断加杠杆也导致负债率增加,资本结构有待进一步优化。最后结合本研究案例提出对企业在并购中发生财务风险的控制建议,为其他企业提供有效参考。
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