【摘 要】
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中国企业跨国并购是以国有企业为先导,以制造、能源行业为主要并购对象为特征的对外直接投资活动。随着中国企业整体经济实力的增强、国际经营管理经验的积累以及在美国金融
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中国企业跨国并购是以国有企业为先导,以制造、能源行业为主要并购对象为特征的对外直接投资活动。随着中国企业整体经济实力的增强、国际经营管理经验的积累以及在美国金融危机后人民币升值的压力等多方面动力驱动下,为了拓展自己生存和发展空间,优化资源的国际配置,发挥企业规模经济优势,中国企业跨国并购事件在数量和规模上不断扩大。但是,跨国并购是一把双刃剑,在给企业带来利益的同时,也隐藏着诸多风险,其中,跨国并购中的财务风险是各种并购风险在价值上的综合反映,对企业并购是否成功起到决定性作用。中国企业跨国并购由于面临的政治、经济、法律、文化等环境的变化,比国内并购更具有挑战性和风险性。本文在已有的文献基础上,按照企业跨国并购的进程中所遇到的各种风险进行了系统的研究。把跨国并购进程中的风险划分为:目标企业估价风险、融资风险、支付风险、汇率风险、整合风险和营运风险。这样的划分可以使我们更清楚的认识到在跨国并购每个阶段所遇到的财务风险,有针对性的结合其动因采取相应措施进行防范。本文在理论研究的基础上,结合XX集团并购前后共八年的历史财务数据,利用财务风险评价指标体系和风险预测模型对其在这个历史阶段的财务风险进行验证,以期找到合理的评价标准,为今后的财务风险评价体系建立进行一些有益的探讨。但由于各种数据的取值存在一定的困难,可能会使分析指标的确定带来偏差。最后,结合中国企业跨国并购财务风险的内容和成因分析,有针对性的提出了防范财务风险的具体措施。本文站在中国企业跨国并购的视角,对跨国并购财务风险进行了系统的分析。按照跨国并购活动的进程系统阐述了跨国并购进程中遇到的风险,这也是本文研究的一大特点。中国企业跨国并购风险研究是一个系统工程,财务风险防范只是其中的一个子系统,要彻底规避中国企业跨国并购风险,需要借鉴国外先进管理经验不断完善中国跨国并购风险防范体系。
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