【摘 要】
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证券公司作为新兴资本市场的重要参与者,在提高资本流动效率和市场要素活动效率方面发挥着不可替代的作用。伴随经济增速放缓、金融去杠杆和刚性兑付打破,局部金融风险不断暴
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证券公司作为新兴资本市场的重要参与者,在提高资本流动效率和市场要素活动效率方面发挥着不可替代的作用。伴随经济增速放缓、金融去杠杆和刚性兑付打破,局部金融风险不断暴露和释放,金融风险表现形式及传导途径日趋复杂。证券公司必须不断提高自身的风险管理水平,更好地履行维护市场、行业和企业健康、可持续发展的重要使命。因此,如何对证券公司的风险进行合理的评估和控制,已成为业界日益关注的问题。本文通过对证券公司各业务发展与营业收入的关系和各业务风险表现特征分析发现:创新业务的发展使得证券公司业务结构由“以传统经纪业务为主”转变为“各业务多元化较均衡发展”,相应的风险结构由原来的以市场风险为主转化为市场风险、信用风险、操作风险、流动性风险等多重风险并发,即业务多元化发展带来了风险多元化并发。各业务发展而言,即使各证券公司对传统经纪业务依然表现为依赖性,但其盈利贡献能力在减弱,伴随同质化市场的竞争压力,向财富管理转型已成行业共识。自营投资业务已经连续两年占据第一营业收入来源,除防范常规股票价格、利率价格波动影响以外,提高团队主动投资管理能力是稳定收入、管控风险的重要手段。宏观监管政策因素主导市场筹融资规模和资产管理规模变化,间接影响投资银行业务和资产管理业务发展,“回归本源、服务实体”是二者创新发展模式、稳定收入和风险防控的核心方向。信用交易方面,股票质押业务仍需重点关注市场价格风险和违约风险,此外,持续做好投资者预期管理、客户培育及服务工作是稳定融资融券业务的重要途径。
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