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该文采用规范研究与案例研究相结合、定性分析与定量分析相结合、宏观分析与微观分析相结合的方法,遵循提出问题、阐明问题、分析问题、解决问题的逻辑线索,有步骤有层次地对EVA价值管理体系进行探讨和研究.文章第一部分提出论题,并概括阐述了EVA体系的国内外研究成果.第二部分对EVA进行全面的理解.EVA概念是由美国Stern Stewart&Co.公司率先提出的.正如许多经济学家告诉我们的一样,EVA并不是一个新概念,事实上,它源于有几个世纪历史的"剩余收益"概念.本文由剩余收益的定义公式经过一系列的推导阐述了EVA的理论基础并最终得到EVA的定义公式:EVA=NOPAT-资本费用=NOPAT-资本投入×资本加权平均成本或=(净资产收益率RONA-资本加权平均成本WACC)×资本投入其中:NOPAT是企业的税后净营业利润,凭此判断企业从目前的经营活动中获取了多少利润;资本加权平均成本(WACC)等于公司资本结构中资本各个组成部分的以其市场价值为权重的加权平均成本,其计算与风险(以CAPM中的BETA系数衡量)相关;资本投入为企业所有筹措资金的总额,不包括短期免息负债,如应付账款、应付工资、应付税款等,即资本投入等于股东投入的股本总额、所有的计息负债(包括长期和短期负债)及其它长期负债的总和.该文采用了华能国际电力股份有限公司2003年度报告提供的数据具体演示了EVA的计算过程.第三部分具体阐述了EVA的运作.剩余收益是EVA的思想渊源,但相对于剩余收益,EVA包含了一些新的思想.这些新思想对EVA如何运作至关重要,该文对资本成本、EVA的会计调整、EVA和其它评价指标的争论以及EVA红利计划进行了详细的讨论.第四部分讨论了EVA在中国的应用,并总结了EVA的经验教训,对未来EVA和价值管理的发展趋势进行了展望.文章通过《中国上市公司财富创造和毁灭排行榜》所揭示的矛盾讨论了EVA在中国的应用问题.2002年《排行榜》暴露出了中国上市公司的几大矛盾.文章最后总结了应用EVA价值管理体系的经验教训并依据实践经验试着分析了EVA和价值管理的发展趋势.