【摘 要】
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收藏品给人们带来的心理愉悦和满足是收藏品获得估价的重要基础。如果将持有收藏品视为持有对未来“心理收益”的索求权,则收藏品的定价将很大程度上等同于一个资产定价问题
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收藏品给人们带来的心理愉悦和满足是收藏品获得估价的重要基础。如果将持有收藏品视为持有对未来“心理收益”的索求权,则收藏品的定价将很大程度上等同于一个资产定价问题。本文在Lucas资产定价模型的框架内中引入了收藏品,从而在同一模型内讨论了股权资产和收藏品两类资产的价格决定问题。同时,本文还利用2005年至2009年中国邮市和股市的数据对模型的结论进行了初步的验证。我们模型的两个主要推断——邮票市场的货币回报低于股票市场,货币冲击显著影响邮票价格的变动——都得到了数据的支持。
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