【摘 要】
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本文以在1990年12月19日-2004年12月31日期间、在沪深股票市场上市的1110家公司为样本,分析A股市场IPO当天收盘价与上市公司流通股比例和流通股本规模等的相关性。研究结果显
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本文以在1990年12月19日-2004年12月31日期间、在沪深股票市场上市的1110家公司为样本,分析A股市场IPO当天收盘价与上市公司流通股比例和流通股本规模等的相关性。研究结果显示,IPO当天每股净资产的收盘价与净资产收益率显著正相关,与流通股比例和流通股本规模显著负相关。这个结果表明,在IPO时,非流通股比例越高,非流通股股东对流通股股东利益的侵占就越大。 另外,本文以418家采用支付股票作为对价方式的已股改公司为样本,构造了一个无截距的计量模型,发现随着公司非流通股比例的增加,每股流通股收到的股票对价水平越高。这说明非流通股股东对流通股股东的补偿是相对合理的。
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