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本文基于投资组合理论和资本资产定价模型，选取在纽约证券交易所上市的18家一体化石油公司，对一体化石油行业的β系数进行了研究，分析了一体化石油公司B系数在估计时间段内和不同时间段内的稳定性，对一体化石油行业的股票风险结构进行了分析，并对β系数进行了实证研究，对β系数及其影响因素进行多元线性回归分析，找出在一体化石油行业，哪些影响因素对β系数有重要影响。通过分析得知，一体化石油公司β系数在估计时间段内具有稳定性，在不同时间段内稳定性较差，并随着上市时间的增加，不稳定趋势增大。一体化石油行业系统风险占总风险比重低，且呈下降趋势。另外，通过多元回归分析得知，在一体化石油行业，盈利性、公司规模和财务杠杆对β系数具有显著影响，且与β系数呈正相关关系。