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技术分析能否创造超额回报？学术界和实务界众仍未对此达成一致的结论。本文从实证的角度出发，以基于MACD和布林带结合产生的技术分析交易策略为例，探讨技术交易策略在中国大陆股票市场的有效性。本文希望能进一步丰富技术分析理论，为实务界设计和开发功能更强大的智能选股和交易系统提供思路与依据，为学术界与实务界搭建沟通的桥梁。 首先，本文构建了两个封闭式的指数基金，采用特定MB交易策略，以购买并长期持有作为基准策略进行管理;接着，本文阐述了MB策略的具体操作过程，统计比较了基金的收益率，通过夏普比率分析了策略的风险性，还与市场的无风险收益做比较，探讨该能否为投资者带来超额报酬;之后，本文又探讨了数据窥测现象，运用学术界的前沿理论怀特(White)真实性检测对考虑数据窥测前后的实证结果进行了真实性检验。实证结果表明: (1)采用购买并持有作为基准策略后，只有指数基金一能带来超额报酬 (2)两基金的夏普比率均远小于一，表明使用MB交易策略风险较大 (3)两基金的收益均远大于无风险收益 (4)考虑数据窥测现象前后，MB策略均无法通过怀特真实性检测。