【摘 要】
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本文针对2007、2008年间被讨论最多、同时认识也最为混乱的“流动性过剩”问题,作了正本清源的探讨和研究:
首先对流动性的定义进行了思想史上的追溯,梳理了现有的各类
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本文针对2007、2008年间被讨论最多、同时认识也最为混乱的“流动性过剩”问题,作了正本清源的探讨和研究:
首先对流动性的定义进行了思想史上的追溯,梳理了现有的各类流动性的定义,并讨论了各类流动性之间的关系,在此基础上明确了本文主要的研究对象:货币流动性。
随后比较了货币流动性过剩的各种度量方法,并通过构造包含收入差距以及资产收益的中国货币需求函数理论模型,定量度量了中国自2001年第1季度至2009年第1季度的货币流动性过剩(缺口)状况,发现用M3代表的货币流动性从2006年第4季度至2008年第3季度处于过剩状态；而用M2代表的货币流动性并未处于较长时期的过剩状态。
最后通过图表以及商业银行资产负债模型分析了产生货币流动性过剩压力的因素,探讨了央行相应治理政策的有效性,并给出了相应的政策建议。
本文主要的创新之处:
(1)在国内首次对流动性在思想史方面的渊源以及西方货币政策实践中经验做了追溯和研究。
(2)在理论模型的基础上,首次得到了包含收入差距变量并具有长期协整关系的中国货币需求函数。
(3)在同类研究中首次给出了可操作的度量国内货币流动性过剩的方法,并测算了2001年以来国内货币流动性过剩的状况。
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