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随着世界经济的发展，金融市场的风险波动也更加剧烈。现代金融学的发展是围绕着预期收益和投资风险展开的，而资本资产定价理论是现代金融理论的核心内容。CAPM模型以其简洁、可操作性强的特点，常常用来解决金融投资中资产估价、资本预算、投资分析和股票收益预测等方面的问题。在全球金融市场逐渐由不完全竞争市场向完全竞争市场发展的大环境下，CAPM模型越来越适用。GARCH族模型是现在研究股市收益率波动最通用的模型，该模型能够很好的描述金融资产中收益率的波动集聚性和异方差性。 本文将CAPM模型与GARCH族模型相结合，构建了广义B-CAPM-GARCH族模型，并选择沪深300指数中所占权重最大的五只股票对模型进行实证分析，为研究金融市场收益率与波动率提供了一个新的方法，本文的主要工作有: 首先，本文在传统CAPM模型的基础上，用零贝塔资产组合代替了无风险资产，利用GMM估计构建了B-CAPM模型，理论上放宽了总体分布为联合正态分布的假设，允许收益率序列的残差存在自相关性和异方差现象。实证结果表明，相较于传统CAPM模型，B-CAPM模型相更适用于证券市场收益和风险的检验，更符合实际。 其次，本文将优于传统CAPM模型的B-CAPM模型与GARCH族模型相结合，用B-CAPM模型代替GARCH族模型中的均值方程，构建了B-CAPM-GARCH族模型，并选择五只成分股作为研究对象进行实证分析，发现B-CAPM-GARCH族模型相较于传统的GARCH族模型，能够很好地描述股票收益率的波动情况，更适用于对股票波动率的研究。 最后，本文通过理论分析，在B-CAPM-GARCH族模型的波动率方程中，逐步加入市场收益率的方差和单个资产与市场之间的协方差，构建了广义B-CAPM-GARCH族模型，通过实证结果比较，本文认为广义B-CAPM-GARCH族模型充分考虑了市场风险对单个资产收益率的影响，优于传统的GARCH模型。