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关于资本结构与公司价值二者关系的探讨一直是理论界和实务界讨论的焦点。广义的资本结构把资本结构定义为所有负债（包括流动负债和长期负债）与权益资本之间的比例关系，通常用资产负债率描述。资本结构不仅影响企业的融资成本和市场价值，也与企业的治理结构和宏观经济运行密切相关，甚至对一个国家或地区的总体经济增长和稳定都会有一定程度的影响。未来十年，参考美国的经验，我国上市公司的数量可能将达到6000家到10000家的规模，将面临一个急速的增长。把握好上市公司资本结构与公司绩效的相互关系，找出能够满足我国上市公司要求的资本结构理论具有重大意义。 1958年，Modigliani和Miller在《资本结构、公司财务与资本》一文中阐述了MM理论即资本结构与公司价值无关定理，开创了现代资本结构理论研究的先河。之后众多学者以MM理论为核心，展开了一系列的理论研究，创立了经典的“权衡理论”、“代理理论”、“信号传递理论”、“优序融资理论”和“控制权理论”等等。目前该领域已形成比较完整的资本结构理论体系。我国对资本结构的研究起始于20世纪90年代末期，研究围绕三大方向展开:首先是对资本结构理论的研究，其中不乏经济学和博弈论的研究方法，以及规范性的理论性探讨和数学建模的实证方法。其次是关于资本结构影响因素的研究，再次是本文关注的重点即资本结构与企业价值的实证研究，截至到目前二者间是正相关关系还是负相关关系并没有统一的定论。以往的研究大都以全体上市公司为样本，很少对公司的成长性进行区分。 不难注意到，企业从建立到发展壮大要经历不同的生长阶段，在整个生长周期中的不同阶段，具有不同的增长潜力（可以理解为成长性），对资金来源的需求有数量和质量上的不同。企业的生长周期与其融资需求息息相关，而资本结构会通过如税收效应、信号传递等方式来影响公司绩效。因此从成长性出发研究资本结构和公司绩效的关系具有前瞻性特点，能够了解当公司拥有高成长性时，高负债的资本结构是有助于公司价值的提高，抑或是降低公司价值？该研究一方面能够帮助企业认清自己所处的发展阶段及在竞争市场中的地位，另一方面也有助于企业将自身情况与资本市场联系起来，选择合理的资本结构，最终促进自身价值的提高。 本文研究的理论基础是企业生命周期理论、Myers的投资不足代理成本假说及Jensen的过度投资代理成本假说。本文提出了当公司具有不同的成长性时，资本结构和公司绩效呈现不同线性关系的假设，采用数理统计描述及统计学中的主成分分析法将上市公司划分为高成长组和低成长组，通过实证分析的方法建立模型来进行分组回归，探索不同成长性公司的资本结构与公司绩效的关系。 本文的创新之处在于成长性指标的计算采用了主成分分析法，得到了一个综合性的指标，克服了之前学者指标选取的一些不合理之处;另外考虑到中国的特殊情况，Jensen意义上的债务控制效应在中国可能不适用。故在分组回归之后加入了交乘变量进行全样本回归，观察低成长性公司相比于高成长性公司，是否发挥了一定的债务控制效应并最终有助于公司绩效的提高。