【摘 要】
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该文将现阶段我国上市公司再融资的几种方式进行了对比分析,从国外、国内证券市场的实践上,重点研究了增发的选择方式.该文增发新股作为研究对象,主要采用理论与实证相结合的
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该文将现阶段我国上市公司再融资的几种方式进行了对比分析,从国外、国内证券市场的实践上,重点研究了增发的选择方式.该文增发新股作为研究对象,主要采用理论与实证相结合的方法来探讨、分析增发新股信息披露与二级市场收益率的关系问题.该文根据证券市场有效性理论,以夏普的资本资产定价模型为基础,选用2001年5月15日之前公告增发所有研究样本建立了88个回归方程,构建了实证分析模型,利用数理统计和序列回归等方法,研究了上市公司在公告增发新股前后,其消息对股票价格走势的显著影响,同时增将发新股的市场认同度较小的原因做了一般意义上的分析.针对现阶段证券市场并不认同增发新股这一现象,从评判增发融资效率的角度出发,尝试采用EVA准则,借助公布的财务报表,计算了上市公司增发新股后各年的单位资本EVA值.使用传统财务指标如：每股净资产、每股收益和净资产收益率与单位资本EVA值进行横向及纵向的比较研究,详尽描述和阐释了在实证分析过程中发现的问题,进一步分析了影响增发新股再融资效率的原因.最后,该文总结了一引起重要结论,并提出在该研究领域内亟需解决的问题.紧密结合市场,用实证分析得出自己的观点是该文的重要特色.
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