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盈余管理是当前会计理论研究的热点问题，日益受到社会各方的关注。我国学者对盈余管理也进行了大量的研究，并取得了较多的规范和实证研究成果，但主要集中在对亏损企业、微利企业以及配股企业的研究，而对资本市场上业绩表现良好的盈利公司的盈余管理行为关注较少，几乎没有。那么，是否这些盈利公司就没有盈余管理的行为呢？其实不然，不同企业处于不同的动机会采取不同的盈余管理形式，盈利公司为稳定利润、降低风险或减少政治成本往往会采取收益平滑式盈余管理，试图体现一种稳定时间序列的收益，实现企业自身利益的最大化。
本文在总结国内外学者对盈余管理研究经验的基础上，从理论分析的角度入手，阐明了收益平滑式盈余管理的基本定义，分析了盈利公司进行收益平滑式盈余管理的主要动机为：市场动机、契约动机、减少政治成本和延长企业的有效竞争期间。同时本文还根据平滑标的和平滑变量的差异，将企业可能采用的平滑手段归纳如下：一是通过经常性项目达到平滑收益的目的；二是通过非经常性项目达到平滑收益的目的。
在实证分析中，本文利用我国现有证券市场的数据资源，选取了88家符合研究样本选取标准的盈利公司，通过对样本公司2003—2007年各项收益指标与经营活动产生的现金净流量之间变化系数的实证检验，得出如下结论：一是我国盈利公司存在收益平滑式盈余管理，属于周期性行业和国家垄断行业的公司进行收益平滑式盈余管理的可能性较大，且实施收益平滑式盈余管理的上市公司其管理层报酬水平往往比较高；二是非经常性损益不是盈利公司采取收益平滑式盈余管理的主要手段，我国盈利公司更倾向于利用经常性项目来平滑各期的收益。对其可能的解释是：非经常性项目是企业正常经营之外的一次性或偶发性损益，它的特点更有利于企业一次性调整盈余，而不能帮助企业将收益在连续几个会计期间中平滑。
在案例分析中，本文以山东黄金矿业股份有限公司作为研究案例，通过对其2003—2007年的年度报告的解读分析，得出如下结论：一是山东黄金主要通过经常性项目实施收益平滑式盈余管理，具体手段为精心安排和控制外购非标准金精炼加工业务收入，调节公司整体的销售毛利率，同时又采取多提折旧费用、变更会计估计和计提固定资产减值准备等，进而达到平滑各期利润的目的。山东黄金采取的一系列平滑手段中，存在滥用盈余管理的现象；二是山东黄金在实施了一系列的收益平滑式盈余管理后，其经营活动产生的现金流量净额已远远大于净利润，说明公司确实存在积极的盈余管理，隐藏了公司的部分利润；三是山东黄金进行收益平滑式盈余管理的动机很可能是降低企业的风险，延长公司的有效竞争期间，实现黄金生产加工企业的可持续发展，以业绩稳定的形象示人，同时尽可能地避免和减少公司的政治成本和市场监管。
根据本文的实证分析和案例分析结论，本文认为收益平滑式盈余管理具有两面性，企业在运用时应取其利、去其弊，并提出对规范盈余管理行为的几点建议，以期能够减少滥用盈余管理的行为，从而促进中国资本市场的健康发展。