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期货是金融衍生品的核心，它以其特有的交易模式，为交易商提供了一个套期保值、规避风险的场所；同时也为投机者提供了一个承担风险、投资获利的渠道。最初，进行期货交易的目的是套期保值，但随着布雷顿森林体系的解体，金融自由化、金融创新思潮的兴起，期货开始更多的运用于衍生品市场，逐渐成为了一种防范、管理风险的工具。近年来，期货引起了人们越来越多的关注，期货交易品种越来越多，交易量越来越大，期货市场飞速发展。而也正是随着期货市场的快速发展，期货价格波动的幅度也越来越大，价格风险也呈现出扩大的趋势。特别是2008年，受国际金融危机影响，国内商品期货价格起伏不定，期货市场价格风险明显增大。而如今，期货已成为金融市场不可或缺的重要组成部分；取消期货交易是不现实，也是不明智的，因而，需要我们解决的问题是如何对期货市场的价格波动进行有效管理，对价格的异动采取有效措施，以此来促进市场资源的优化配置，保障金融市场的稳定，维护经济体系的安全。
本文以此为出发点，选取期货价格波动性作为研究对象，对期货价格波动性进行理论和实证的研究。在本文的分析中，将采取理论和实证相结合、定性和定量相结合的研究方法，对股指期货价格波动性的特征进行分析。按照“理论研究--实证研究--研究结论”的思路展开论证，层层递进，逐步分析。概括地说，本文在整理前人文献的基础上，对有关期货价格波动性的理论文献进行汇总梳理，总结归纳前人的理论研究成果，包括期货价格的波动理论和期货价格波动性的特征理论；再对目前主流的、适用于期货价格波动性分析的模型进行系统介绍，主要介绍了Garman&Klass模型、ARMA模型和ARCH模型；在理论和模型介绍的基础上，一方面，选用模拟沪深300股指期货作为研究对象，运用ARIMA模型和ARCH模型进行实证分析，得出沪深300股指期货价格波动的一些特征，另一方面，使用Garman&Klass模型，完成波动性的到期效应检验、波动性与交易量的关系研究；最终，根据理论和实证分析的结果，对如何管理期货价格波动、防范期货价格风险提出相应的政策建议。
具体来说，在理论研究方面，本文对国内外的研究文献进行了梳理、汇总，主要介绍期货价格的波动理论和期货价格波动性的特征理论两方面。在期货价格的波动理论方面，本文主要就期货价格的波动的影响因素进行分析。在期货价格波动性的特征理论方面，本文主要介绍了期货价格波动性的到期效应和期货价格波动性与交易量的关系。在实证研究部分，本文还将通过进一步的实证研究分析到期效应、波动性与交易量的关系。
在期货价格波动性的衡量模型模型部分，本文将对Garman&Klass模型、ARMA模型和ARCH模型及其扩展形式进行详细介绍，并对有关模型的优缺点进行了简单比较。此外，本文还就ARCH及其扩展模型在期货市场的应用进行了系统阐述。
在前文理论和模型的基础上，进行实证研究分析。本文选用模拟沪深300股指期货作为研究标的，进行实证研究。本文的研究主要包括三方面的内容：第一，有关沪深300股指期货价格波动性特征的研究，通过拟合合适的ARIMA和ARCH模型，描述股指期货价格波动性的基本特征，拟合价格序列，比较其相关系数，并做出预测；第二，检验模拟沪深300股指期货价格波动性是否存在到期效应；第三，分析波动性与交易量的关系，检验两者是否存在正相关关系。最后，根据实证分析的结果，结合理论研究的成果，得到相关实证分析结论。在本文中，股指期货的价格序列是不平稳序列，但股指期货价格的差分序列是平稳序列，因而对价格的差分序列拟合ARMA模型，在本文中，拟合的模型通过了ARCH检验，说明存在ARCH效应，再选择合适的ARCH模型进行下一步的分析。实证结果显示，ARMA模型和ARCH模型的拟合值与实际的股指期货价格序列的相关性非常高，但相比较而言，ARCH模型的效果要更好一些。其拟合值yarch与实际值的相关系数高达0.9806。此外，ARCH系数比较小，大约经过5个周期将衰减为0，说明此ARCH冲击的效果是短期的。另一方面，在对股指期货价格波动性的到期效应的检验中，可以看出，股指期货价格波动性的到期效应并不明显，与理论的结果相悖，其原因仍需进一步研究。有关股指期货价格波动性与交易量的相关关系的研究，实证结果显示，两者之间存在正向的相关关系，与理论的观点是一致的。
最后，本文对前文的理论和实证结论进行总结，并以此为基础，提出相关的控制价格异动，管理价格风险的建议，希望对期货市场的价格风险管理能有所裨益。
本文的创新之处在于：1.使用ARCH族模型和Garman&Klass模型，结合分析期货价格波动性的特征，以及波动性的到期效应、波动性与交易量的关系。2.由波动性与交易量呈正相关，与理论结论一致，建议，采用交易量作为衡量市场价格波动的风险警示指标之一。3.提出完善我国股指期货价格波动的几点建议，如当出现大的价格波动，应及时予以控制，防止扩散；尽量采用市场化的风险管理措施等。
本文的不足之处在于：1.由于笔者软件操作和专业知识的匮乏，在如何使用arch模型分析波动性的到期效应、波动性与交易量的关系，仍需学习；2.关于波动性的到期效应，实证结论与理论不一致，其原因仍值得继续研究；3.理论假设成立而实际情况却并不理想，如何解决两者之间不一致的问题，仍需研究，此外，如何将理论运用于实际，也是需要继续研究的。