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本文以管理层是否持股及持股结构差异为切入点，考察了管理层持股结构对企业创新投入、创新产出、创新效率的影响。研究结果表明：(1)与管理层未持股的企业相比，管理层持股的上市企业能够增加研发投入、获得更多创新产出并能显著提高创新效率，管理层持股对提升企业技术创新绩效具有激励效应；(2)管理层持股比例与企业技术创新活动呈现倒U 型动态特征，随着管理层持股比例增加到一定范围，影响效应由激励效应转变为堑沟效应，进一步的研究发现，企业终极控制人性质的不同，与股权集中度的高低，会导致管理层持股与企业技术创新绩效的显著性差异；(3)针对企业创新活动的周期性特质，本文采用的所有模型均考虑时滞或预期因素，检验结论成立。