固定资产投资资金来源、总量生产函数与经济增长--基于中国省级面板数据的估计

• 作 者: 廖谋华;范青亮;刘丹;郑艺妃;
• 机 构: 厦门大学王亚南经济研究院
• 出 处: 纪念张培刚先生百年诞辰学术研讨会暨第七届中华发展经济学年会
• 发表日期: 2013年期

　　我国固定资产投资的资金来源分为五类：自筹资金、国家预算资金、国内贷款、引进外资和其他资金。本文假设上述五类资金来源各自形成五种不同的资本。根据中国1996-2011年30个省市的面板数据，本文采用张军等(2004)的方法估算上述五种资本存量。然后，使用Cobb-Douglas形式的广义生产函数(meta-production function)和面板数据的计量分析方法，估算了上述30个省市的总量生产函数。这样，我们就可以讨论固定资产投资资金来源的结构是否合理，同时讨论金融体系和引进外资对中国经济增长的贡献等问题。我们的主要发现是，自筹资金形成的资本过多，国内贷款和其他资金形成的资本过少，这说明可能存在很严重的流动性约束。另外，中国金融体系对经济增长的贡献是正的。同时，引进外资和国家预算资金对增长的贡献在不断上升。