【摘 要】
：
现代宏观经济学鼻祖凯恩斯认为,市场经济出现有效需求不足和非自愿失业现象是常有的事情,因而主张政府使用积极的需求管理政策来刺激产出与就业。可是,后来的凯恩斯主义者却发现,在大多数情况下,事情都像那句古老的格言所说的那样,“天下没有免费的午餐”。他们相信,在产出与通货膨胀之间存在某种此消彼涨的替换关系(Tradeoff),政策制定者总是可以通过牺牲价格稳定来提高产出与就业。本文旨在通过一个产出一通货膨
论文部分内容阅读
现代宏观经济学鼻祖凯恩斯认为,市场经济出现有效需求不足和非自愿失业现象是常有的事情,因而主张政府使用积极的需求管理政策来刺激产出与就业。可是,后来的凯恩斯主义者却发现,在大多数情况下,事情都像那句古老的格言所说的那样,“天下没有免费的午餐”。他们相信,在产出与通货膨胀之间存在某种此消彼涨的替换关系(Tradeoff),政策制定者总是可以通过牺牲价格稳定来提高产出与就业。
本文旨在通过一个产出一通货膨胀关系模型，显示政府关于实行低通货膨胀政策的承诺是动态不一致的。也就是说，即使现在实行低通货膨胀是一种最优的选择，并且政府也相应地作出维持价格稳定的承诺，可到了将来，政府还是会发现，改变原先的计划或承诺通常是有利可图的。文章首先明确了我们所讨论的经济的一些假设并建立起一个简单的模型;然后，用该模型演示了在没有相应制度安排保证的情况下，符合公众期望的货币政策是动态不一致的，政府相机抉择的能力和行为不是改善了政府调控经济的能力，而是恶化了政府的目标选择菜单;接着，文章分析表明，动态不一致性产生的必要条件是公众的理性预期；最后，文章指出了动态不一致性理论所存在的理论和经验上的一些问题。
其他文献
2002年12月1日,《上市公司收购管理办法》、《上市公司股东持股变动信息披露管理办法》及五个与之配套的文件正式施行,这标志着中国以《公司法》和《证券法》为基础的证券收购法律体系初具雏形。而作为老牌资本主义国家的德国于2002年1月1日施行了证券收购接管法案,笔者认为有必要对其作一简要评介,以期对我国相关领域立法的规范性与完整性有所借鉴。
随着我国资本市场的不断发展,上市公司财务状况综合评价已受到投资者和经营者的广泛关注。如何对上市公司财务状况进行评价,国内外学者已有一些研究成果,本文参考文献提出了采用统计分析方法进行综合评价,参考文献提出采用突变级数法进行综台评价,参考文献考虑了上市公司的动态多指标综台评价问题。然而,这些评价方法还不够完善,存在着一些问题：首先,建立的财务指标体系过于复杂,有的评价数据难以获得,指标的选取也存在较
投资基金在国内出现以来,投资者对其本质的认识有一个渐进的过程。《证券投资基金管理暂行办法》出台以前挂牌交易的投资基金,设立不够规范,规模较小,一段时间内投资者将其作为类似股票的投机工具,交易价格高于基金的单位净资产值NAV,风险较大。随着证券投资基金组建上市,2001年更有开放式基金开始运作,中国的投资基金业逐渐走上规范之路,投资行为亦逐渐趋于理智。本文将从资本资产定价理论(CAPM)出发，引入近
我国上市公司具有与西方不同的股权融资偏好英美等国的公司在选择融资方式时一般都遵循所谓的“啄食顺序理论”,即公司融资遵循内部融资>债务融资>股权融资的先后顺序。简而言之,公司筹资先依靠于内部融资,再求助于外部融资。在外部融资中,公司一般优先选择债务融资包括银行贷款和发行债券,资金不足时再发行股票筹资。上述融资定律在西方发达国家得到了普遍验证。本文介绍了具体的内容：一、我国上市公司具有与西方不同的股权
本文对基金投资绩效现有评估指标的进行了回顾与分析，提出了证券投资基金价值创造能力的评估方法，讨论了我国证券投资基金价值创造能力的实证分析。
研究金融市场的波动性和有效性是实证金融的热点,考虑到金融市场中短期内股票价格和收益率的波动是不稳定的,波动具有聚类性(clustering)特征,研究中普遍采用了由Engle(1982)引入金融时间序列分析的ARCH模型,以及由Bollerslev扩展的GARCH类模型,运用条件方差来度量收益率的波动程度。市场波动是股价对信息的反应,股价波动是否充分、无偏地反映了相关信息,是股市有效性的体现。本文
本文分析的外债规模是指中央财政的年度对外借款规模。1979年以来,中央财政利用外债大致经历了三个发展阶段：第一阶段,1984年以前对外借款处于起步阶段,除了1981年国外借款较上年增加69.91％外,其余年份对外借债规模均较小；第二阶段,1985年至1988年是我国政府对外借款的高速增长时期,外债余额平均增加80多亿美元,增幅超过同期国民生产总值增幅18个百分点,这一时期外债增长过猛,带来了一些问
本文在吸取前人成果的基础上，研究方法上有所改进。考虑到公司股东、债权人规避风险的迫切要求，需要一个具有适当提前量、覆盖财务指标更合理、更实用的判别模型，笔者提出了时间序列远期财务危机预警模型，希望预警更及时、更准确有效。
近年来,公司自愿性信息披露日益成为学术界研究的重点课题。公司自愿性信息披露,是相对强制性信息披露而言的,是指“在强制性披露的规则要求之外,公司管理层自主提供的关于公司财务和公司发展的其他方面相关信息”。国外学者对自愿性信息披露问题研究相对成熟,侧重研究公司自愿性信息披露的理论解说及其实证检验方面。本文立足于中国证券市场现实，试图从金融市场微观结构角度建立一个上市公司自愿性信息披露行为的分析框架，即
货币政策中介目标的选择是一个在理论和实践上都充满争议的课题。第二次世界大战结束后,凯恩斯主义盛行,西方国家普遍采用以利率为中介目标的需求调节型货币政第并一度取得了较大的成功。但是在有效需求不足时,政府运用财政政策来调控经济,不可避免地会造成财政赤字的大量积累和货币的过量供应,20世纪70年代的“滞胀”现象宣布了凯恩斯主义的破产和货币主义的应运而生,货币供应量也逐渐取代利率成为许多国家广泛采用的货币