【摘 要】
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本文分析的外债规模是指中央财政的年度对外借款规模。1979年以来,中央财政利用外债大致经历了三个发展阶段：第一阶段,1984年以前对外借款处于起步阶段,除了1981年国外借款较上年增加69.91％外,其余年份对外借债规模均较小；第二阶段,1985年至1988年是我国政府对外借款的高速增长时期,外债余额平均增加80多亿美元,增幅超过同期国民生产总值增幅18个百分点,这一时期外债增长过猛,带来了一些问
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本文分析的外债规模是指中央财政的年度对外借款规模。1979年以来,中央财政利用外债大致经历了三个发展阶段：第一阶段,1984年以前对外借款处于起步阶段,除了1981年国外借款较上年增加69.91％外,其余年份对外借债规模均较小；第二阶段,1985年至1988年是我国政府对外借款的高速增长时期,外债余额平均增加80多亿美元,增幅超过同期国民生产总值增幅18个百分点,这一时期外债增长过猛,带来了一些问题,说明我国借用外债还处于不成熟阶段；第三阶段,“八五”时期,我国对外借款平均每年增加100多亿美元,年增长速度为15.2％,与前两个时期相比,增幅大幅度回落,不仅如此,其间外债余额的增长速度还低于同期GDP和出口的增长速度,说明我国对外举债已步人相对稳定的发展阶段,中央财政对外借债规模基本是适度的。本文运用SAS系统软件来建立我国外债规模的AR-GARCH的数量分析模型。
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2002年12月1日,《上市公司收购管理办法》、《上市公司股东持股变动信息披露管理办法》及五个与之配套的文件正式施行,这标志着中国以《公司法》和《证券法》为基础的证券收购法律体系初具雏形。而作为老牌资本主义国家的德国于2002年1月1日施行了证券收购接管法案,笔者认为有必要对其作一简要评介,以期对我国相关领域立法的规范性与完整性有所借鉴。
随着我国资本市场的不断发展,上市公司财务状况综合评价已受到投资者和经营者的广泛关注。如何对上市公司财务状况进行评价,国内外学者已有一些研究成果,本文参考文献提出了采用统计分析方法进行综合评价,参考文献提出采用突变级数法进行综台评价,参考文献考虑了上市公司的动态多指标综台评价问题。然而,这些评价方法还不够完善,存在着一些问题：首先,建立的财务指标体系过于复杂,有的评价数据难以获得,指标的选取也存在较
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研究金融市场的波动性和有效性是实证金融的热点,考虑到金融市场中短期内股票价格和收益率的波动是不稳定的,波动具有聚类性(clustering)特征,研究中普遍采用了由Engle(1982)引入金融时间序列分析的ARCH模型,以及由Bollerslev扩展的GARCH类模型,运用条件方差来度量收益率的波动程度。市场波动是股价对信息的反应,股价波动是否充分、无偏地反映了相关信息,是股市有效性的体现。本文