基于习惯行为随机折现因子的资产定价效果的实证研究

来源 :第九届中国金融学年会 | 被引量 : 0次 | 上传用户：liuning2007

【摘要】

：

本文在递归效用函数的基础之上,加入习惯形成,对递归效用函数进行修正,通过随机折现因子HJ方差界的方法,使用中国股市数据,对CRRA模型和修正后的递归效用函数的资产定价效果

【作者】

：

童燕龙邹辉文

【机构】

：

福州大学投资与风险管理研究所,福建,福州,350108

【出处】

：

第九届中国金融学年会

【发表日期】

：

2012年期

【关键词】

：

习惯行为随机折现因子资产定价效用函数递归中国市场修正效用模型

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本文在递归效用函数的基础之上,加入习惯形成,对递归效用函数进行修正,通过随机折现因子HJ方差界的方法,使用中国股市数据,对CRRA模型和修正后的递归效用函数的资产定价效果进行比较.实证分析发现:中国的股票市场不同于欧美等发达国家,中国市场不存在股权溢价之谜;与CRRA模型相对比,本文修正之后的递归效用模型在定价方面更优.

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