电力：安全边界大投资价值高

• 作 者: 招商证券
• 机 构: 招商证券
• 出 处: 股市动态分析
• 发表日期: 2013年45期
• 关键词: 电力行业 安全边界 电板块 盈利能力 业绩 投资价值 经营状况 价格回落 调整政策 电力企业 成本下降 特高压 位置 提升 燃料 季报 估值 电煤 电价

投资要点：
　　1、电价调整政策落地，特高压发展日渐成熟。
　　2、从基本面和估值看，电力都是最具投资价值的板块。
　　三季报业绩超预期，火电板块盈利大增。特别是火电板块，受电煤价格回落，燃料成本下降影响，业绩增速基本均在100%以上，盈利能力不断提升。电力企业相比于前几年，经营状况普遍良好。目前电力行业2013年平均PE为9.48倍，在所有行业中处于偏低位置。