股市投资者对盈余公告的反应r——基于非对称V字形处置效应的视角

• 作 者: 陈文博 陈浪南
• 机 构: 北京大学 经济学院, 北京 100871;中国农业银行 博士后科研工作站, 北京 100005;中山大学 岭南(大学)学院, 广东 广州 510275
• 出 处: 管理工程学报
• 发表日期: 2021年3期
• 关键词: 对盈余公告的反应 非对称V字型处置效应 投资者情绪 机构持股率

本文以中国股市2003年第一季度至2018年第三季度的数据为样本,通过构造非对称V字形处置效应代理变量和使用事件研究法研究了股市投资者对盈余公告的反应.研究发现:新型处置效应不仅可以显著影响股市投资者对盈余公告的反应,并且可以同时造成方向相反的两种影响,即非对称V字形处置效应虽然致使股市投资者对正未预期盈余信息反应不足,但加速了股市投资者对负未预期盈余信息的反应.这种影响在股市投资者情绪低落时或散户投资者中更加显著.