【摘 要】
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古典经济学的理性预期假设支撑了Fama的有效市场理论,虽然Grossman、Stiglitz和O Hara认为非对称信息结构导致了市场的有限理性,推进了有效市场理论的实用化,但是没有考虑到
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古典经济学的理性预期假设支撑了Fama的有效市场理论,虽然Grossman、Stiglitz和O Hara认为非对称信息结构导致了市场的有限理性,推进了有效市场理论的实用化,但是没有考虑到现代信息技术的发展所带来的信息覆盖的均质化特征以及不知情交易者的理性动态决策趋势,忽视了由此引起的非对称信息内涵的演化。附加理性范式的不完全信息动态博弈模型可以模拟证券交易的动态过程,其精炼贝叶斯均衡解显示出风险厌恶型的不知情交易者将购买量完全归零,知情交易者据实确定证券价格,所以价格完全反映真实信息,这意味着,非对称信
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