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罗素的研究认为，纸币脱离黄金寿命不过40年。
黄金伴随人类文明进步的历史可以追溯到五千多年前。那时，埃及法老就已经用黄金制作了下葬的面具，这些面具在现代出土后仍然熠熠生辉。公元前2000年，古埃及统治者通过对周边黄金资源富有国（如努比亚、巴勒斯坦和叙利亚）的侵略，掠夺了大量金银用于发展农业、兴修水利、建设豪华宫殿和陵园。公元前47年，罗马帝国占领古埃及，掠夺的巨量金银极大地增强了罗马帝国的经济实力，使其成为人类历史上又一大文明古国。
数百年前欧洲向全球的扩张过程中，追逐黄金从开始就是资本主义经济活动的原动力。最终，由于大部分黄金流向了英国，使英国迅速积累了巨额货币资本，并率先于1717年实行了金本位制。黄金的积累和金本位的实施，凸显了英国的经济实力和金融体制的先进可靠，为英国产业资本和金融资本的发展创造了优越条件，最终成为统治世界数百年的日不落帝国。
再看现今称霸世界的美国。四百年前第一批到达美国的英国移民就肩负着为詹姆斯国王寻找黄金的使命。美国独立之初，只有东部大西洋沿岸的13块殖民地。独立不久的美国用黄金从法国、西班牙、俄国手中购买了路易斯安娜、佛罗里达和阿拉斯加，其间还用大炮加黄金的手段从墨西哥购买了西部广袤的土地。可以说，黄金不仅奠定了美国现在的疆域，也奠定了其成为世界霸主的经济基础。迄今为止，“躺”在美联储金库里的黄金储备8000多吨，超过世界上任何一个国家。
网上流传的前美国总统小布什在2002年的一次演讲中说：“人类千万年的历史，最为珍贵的不是令人眩目的科技，不是浩瀚的大师们的经典著作，不是政客们天花乱坠的演讲，而是实现了对统治者的驯服，实现了把他们关在笼子里的梦想。我现在就是站在笼子里向你们讲话。”把权力关进笼子，是人类社会文明进步的标志，也是超越诸多工业、农业、科技发明的重大制度创造。黄金的特性，决定了它不能像纸币那样无限量地人为印刷，为法币提供者制造了笼子。
千百年来，在和平时期使用黄金作为货币少有通货膨胀和由此引发的经济危机。近代实施金本位的两个主要阶段（1870--1914年、1945—1971年），世界经济不仅没有出现紧缩，反而是全球经济发展最好、最稳定的时期，这也印证了中央银行长期持有黄金作为货币储备的现象。与五花八门的纸币相比，黄金具有无可比拟的信用度，天然地限制了政府、独裁者滥用权力超发货币。
然而，现实总不像人们期望的那么美丽。古代的独裁者屡屡企图通过降低黄金成色或超发纸币的方式来掠夺财富、争夺权力，其结果便是发生恶性通货膨胀，以致民怨沸腾、民不聊生，最终导致独裁者下台甚至权力王国的消失。使用纸币的国家，由于没有黄金这个笼子的限制，往往以各种理由超发货币。
现代电子结算的引进，给创造货币提供了更为方便的条件，直接给电子系统加零就可以代替印钞，由此带来的恶果尽可以想象。
回首过去，我们有充分的理由怀疑，近两年来以美国为代表的主要世界经济体实施一轮接一轮的量化宽松政策，会不会重蹈过去货币过量供应的覆辙？会不会是人类历史上最大的一场“旁氏骗局”呢？
美国87岁高龄的市场分析师罗素先生（Richard Russell）的研究表明，历史上与黄金脱钩的货币，寿命大都不超过40年。今年，恰好是美元脱离布雷顿森林体系的40周年，人们对以美元为代表的全球纸币体系产生了越来越多的疑问，要求全球货币体系改革或重建的呼声越来越高。世界银行行长佐利克“应考虑重新实行经过改良的全球金本位制，为汇率变动提供指引”的言论，是将黄金重新纳入世界货币体系观点的代表。
由于中国对持有黄金的长期管制，使得人们对黄金的了解甚少。很多人认为黄金仅仅具有装饰用途。一些实用主义者则从黄金购买西服、房产等实物的多少来分析其价值。但他们或许忘了，国家可以消亡、政府可以更替、纸币可以消失，能够经得住历史和时间考验的财富唯有黄金。历史的经验表明，世界不能被强权长期统治，也不可能被纸币长期主宰。
作者为中信证券投资管理部执行总经理
黄金伴随人类文明进步的历史可以追溯到五千多年前。那时，埃及法老就已经用黄金制作了下葬的面具，这些面具在现代出土后仍然熠熠生辉。公元前2000年，古埃及统治者通过对周边黄金资源富有国（如努比亚、巴勒斯坦和叙利亚）的侵略，掠夺了大量金银用于发展农业、兴修水利、建设豪华宫殿和陵园。公元前47年，罗马帝国占领古埃及，掠夺的巨量金银极大地增强了罗马帝国的经济实力，使其成为人类历史上又一大文明古国。
数百年前欧洲向全球的扩张过程中，追逐黄金从开始就是资本主义经济活动的原动力。最终，由于大部分黄金流向了英国，使英国迅速积累了巨额货币资本，并率先于1717年实行了金本位制。黄金的积累和金本位的实施，凸显了英国的经济实力和金融体制的先进可靠，为英国产业资本和金融资本的发展创造了优越条件，最终成为统治世界数百年的日不落帝国。
再看现今称霸世界的美国。四百年前第一批到达美国的英国移民就肩负着为詹姆斯国王寻找黄金的使命。美国独立之初，只有东部大西洋沿岸的13块殖民地。独立不久的美国用黄金从法国、西班牙、俄国手中购买了路易斯安娜、佛罗里达和阿拉斯加，其间还用大炮加黄金的手段从墨西哥购买了西部广袤的土地。可以说，黄金不仅奠定了美国现在的疆域，也奠定了其成为世界霸主的经济基础。迄今为止，“躺”在美联储金库里的黄金储备8000多吨，超过世界上任何一个国家。
网上流传的前美国总统小布什在2002年的一次演讲中说：“人类千万年的历史，最为珍贵的不是令人眩目的科技，不是浩瀚的大师们的经典著作，不是政客们天花乱坠的演讲，而是实现了对统治者的驯服，实现了把他们关在笼子里的梦想。我现在就是站在笼子里向你们讲话。”把权力关进笼子，是人类社会文明进步的标志，也是超越诸多工业、农业、科技发明的重大制度创造。黄金的特性，决定了它不能像纸币那样无限量地人为印刷，为法币提供者制造了笼子。
千百年来，在和平时期使用黄金作为货币少有通货膨胀和由此引发的经济危机。近代实施金本位的两个主要阶段（1870--1914年、1945—1971年），世界经济不仅没有出现紧缩，反而是全球经济发展最好、最稳定的时期，这也印证了中央银行长期持有黄金作为货币储备的现象。与五花八门的纸币相比，黄金具有无可比拟的信用度，天然地限制了政府、独裁者滥用权力超发货币。
然而，现实总不像人们期望的那么美丽。古代的独裁者屡屡企图通过降低黄金成色或超发纸币的方式来掠夺财富、争夺权力，其结果便是发生恶性通货膨胀，以致民怨沸腾、民不聊生，最终导致独裁者下台甚至权力王国的消失。使用纸币的国家，由于没有黄金这个笼子的限制，往往以各种理由超发货币。
现代电子结算的引进，给创造货币提供了更为方便的条件，直接给电子系统加零就可以代替印钞，由此带来的恶果尽可以想象。
回首过去，我们有充分的理由怀疑，近两年来以美国为代表的主要世界经济体实施一轮接一轮的量化宽松政策，会不会重蹈过去货币过量供应的覆辙？会不会是人类历史上最大的一场“旁氏骗局”呢？
美国87岁高龄的市场分析师罗素先生（Richard Russell）的研究表明，历史上与黄金脱钩的货币，寿命大都不超过40年。今年，恰好是美元脱离布雷顿森林体系的40周年，人们对以美元为代表的全球纸币体系产生了越来越多的疑问，要求全球货币体系改革或重建的呼声越来越高。世界银行行长佐利克“应考虑重新实行经过改良的全球金本位制，为汇率变动提供指引”的言论，是将黄金重新纳入世界货币体系观点的代表。
由于中国对持有黄金的长期管制，使得人们对黄金的了解甚少。很多人认为黄金仅仅具有装饰用途。一些实用主义者则从黄金购买西服、房产等实物的多少来分析其价值。但他们或许忘了，国家可以消亡、政府可以更替、纸币可以消失，能够经得住历史和时间考验的财富唯有黄金。历史的经验表明，世界不能被强权长期统治，也不可能被纸币长期主宰。
作者为中信证券投资管理部执行总经理