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情绪指标是通过研究投资者情绪来预测股市未来趋势的一个指标，其超涨或超跌可能会反映出投资人对市场过分偏多或是偏空的看法，情绪指标的过度反应可能也就是股市的反转点。本文利用认购认沽权证成交量的比率建构情绪指标，并对其进行实证分析，通过模拟投资策略，发现依照情绪指标的极端值进行操作可以得到超越市场的收益。