【摘 要】
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本文运用蒙特卡罗模拟定价模型对可转债上市首日的理论价格做出了估计。对于我国发行的条款复杂的可转债,使用该模型具有较大的优势。论文给出了模型的计算流程和参数的估计
【机 构】
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中信证券资本市场部,北京大学光华管理学院金融系,
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本文运用蒙特卡罗模拟定价模型对可转债上市首日的理论价格做出了估计。对于我国发行的条款复杂的可转债,使用该模型具有较大的优势。论文给出了模型的计算流程和参数的估计方法。通过分析可转债的理论价格和上市首日的交易价格,文章得出了我国可转债首日平均折价14%的结论。
This paper uses Monte Carlo simulation pricing model to estimate the theoretical price of convertible bonds on the first day of listing. For the issue of complex convertible bonds in China, the use of this model has great advantages. The paper gives the calculation method of the model and the method of parameter estimation. By analyzing the theoretical price of convertible bonds and the transaction price on the first day of listing, the article concludes that the average discount of convertible bonds in China is 14% on the first day.
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