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现金持有及其价值对企业的生产运作和现金资源配置产生影响，企业会计稳健性则对企业先进持有及其价值产生影响，要想提升企业现金配置的可靠性和合理性，达到一定的资本运作目的，首先要保证会计稳健性。在本文当中，笔者通过设计研究分析了会计稳健性对现金持有及其价值的影响，帮助企业进一步强化资本管理，提升企业的经济实力。
会计稳健性 现金持有
现金价值 影响作用
近年来，国内很多企业出现了现金占有和资金滥用现象，影响了投资者的利益，同时将企业置于了资金风险当中。提升会计稳健性，调整企业的现金持有额度，保证现金价值，可以帮助企业进一步提升自身的现金配置效率。这就需要企业能够明确会计稳健性与现金持有及其价值之间的关系。
研究设计
（1）研究方法
笔者所实施的研究主要有两个步骤：首先，笔者使用Dittmar andMahrt-Smith（2007）以及Teruel and Solano（2008）方法建立了关于企业现金持有部分的会计调整模型。其次，是在调整模型的右边融入会计稳健性 （以ACit-1表示）及其与现金持有水平（以 Cashit-1表示）的交互项（以 ACit-1×Cashit-1表示），从而得出扩展部分的调整模型。通过上述两个步骤对企业会计稳健性和现金持有及其价值之间的关系。
（2）模型建立
使用Dittmar andMahrt-Smith（2007）以及Teruel and Solano（2008）方法建立企业关于现金持有部分的会计调整模型。企业所持有现金的动态调整模型如下：
Cashit-Cashit-1=δ（Cash*it-Cashit-1）+εit（1）
企业现金持有的最优模型如下：
Cash*it=α+βXit-1+vi（2）
模型中各参数定义：Cashit代表企业当前的现金持有量，Cashit-1表示企业滞后一期的现金持量，Cash*it则表示企业目前持有现金的最优水平，δ表示企业所进行的实际现金持有量调整和最优持有量之间的比例，也就是现金持有量的调整速度，Xit-1表示企业中所有影响现金持有水平的因素，其内容包含：企业的规模（Size）、企业投资支出量（Inv）、企业当前的现金流动量（CF）、企业的资本构造（Lev）、企业的资产组合（Tang）、企业资金的流动性（Liq）及其发展（Grow）等，vi表示企业运行中关于现金持有量和持有水平调整的非观测效应。
（3）研究数据
本次研究将国内沪深股票市场 2009至2016年间发行A股的所有上市企业作为研究样本，但不包括金融相关的企业、被ST以及PT的企业和缺失财务数据的企业，同时去除了处于0%～1%之间的极端值和 99%～100%之间的极端值，以防止极端值对研究数据产生影响。
结果
（2）非条件会计稳健性对现金持有价值的影响
非条件会计稳健性与现金持有量之间呈正比关系，企业所持有现金量会随着非条件会计稳健性的提升而提升，也就是说：企业每增持一元钱现金，其现有现金持有的价值是不满一元的，企业所持有现金量水平的提升会使得企业持有现金量的价值大打折扣，这与代理理论以及自由现金流假说的相关理论是一致的。企业非条件性会计稳健性提升，说明外在的非条件因素影响了企业的会计工作，使之存在虚拟的稳健性提升，而并非是由于企业经营管理行为所导致的提升，这就会对企业的经济决策造成负面影响，因此，很多企业决策者在进行相关经济决策的时候，排除了会计稳健性因素，从而影响了企业的外在投资和内部投资项目的发展。
（2）条件稳健性和现金持有价值间的关系分析
条件会计稳健性与现金持有量之间呈反比关系，企业所持有现金量会随着条件会计稳健性的提升而降低，也就是说：企业每增持一元钱现金，其现有持有的价值是不满一元的，存在价值受损问题，这与代理理论以及自由现金流假说的相关理论是一致的。会计条件稳健性的提升可以减少因个人利益而进行的管理行为，降低资金成本，减轻代理冲突。稳健性条件可以让表现不佳的项目更倾向于让管理层面尽快确认所造成的损害，这使得管理者陷入违约的困境，有效防范了经理人可能存在的谋取私利的行为，以达到提高公司现金持有价值的目的。
综上所述：企业在调整资金配置时，应当融入对会计稳健性的考虑，但应当分析会计稳健性的性质，也就是确认其为非条件性稳健性还是条件性稳健性，只有这样才能保证企业不被置于资金风险当中，提高现金持有价值。
结论
（1）提升会计稳健性，降低企业的资金风险
企业在经营管理的过程中，会受到很多外在因素的影响，如果加强企业的会计的会计，提升企业会计工作的穩健性，成为了企业提升起现金持有价值的重要手段，这也是提高企业应对经济风险的必要措施。同时，企业还应当适当调整现金持有量，提升所持有现金的价值。企业管理者在制定会计工作内容和工作方向的时候，要注意区分虚拟的稳健性提升，全面考虑是否因企业内部管理或者决策投资对企业的会计工作造成了影响，从而得到正确的会计稳健性和企业所持有现金价值的信息，指导企业外部投资工作。
（2）以良好的会计稳健性分析促进企业的资金配置工作
企业的资金配置是企业开展内部管理和外部发展工作的重要内容，因此，企业必须以精准的会计稳健性分析，了解其稳健性性质，才能降低资金配置过程中的风险，企业持有现金价值也会有所提升。在分析会计稳健性及其性质的时候，需要正确应用函数分析公式，选择合理的分析办法，才能够得出正确的结论。
[1]辛靖.会计稳健性对现金持有及其价值的影响研究——基于2010-2013年的经验数据[D].北京交通大学，2015-04-13.
[2]陈娅.会计稳健性与现金持有价值效应——基于新会计准则实施后的经验证据[D].厦门大学，2014-04-01.
[3]王宁.会计稳健性影响因素及经济后果研究——基于注册会计师任期、强制轮换和公司投融资效率角度的实证检验[D].西南财经大学，2011-04-01.
会计稳健性 现金持有
现金价值 影响作用
近年来，国内很多企业出现了现金占有和资金滥用现象，影响了投资者的利益，同时将企业置于了资金风险当中。提升会计稳健性，调整企业的现金持有额度，保证现金价值，可以帮助企业进一步提升自身的现金配置效率。这就需要企业能够明确会计稳健性与现金持有及其价值之间的关系。
研究设计
（1）研究方法
笔者所实施的研究主要有两个步骤：首先，笔者使用Dittmar andMahrt-Smith（2007）以及Teruel and Solano（2008）方法建立了关于企业现金持有部分的会计调整模型。其次，是在调整模型的右边融入会计稳健性 （以ACit-1表示）及其与现金持有水平（以 Cashit-1表示）的交互项（以 ACit-1×Cashit-1表示），从而得出扩展部分的调整模型。通过上述两个步骤对企业会计稳健性和现金持有及其价值之间的关系。
（2）模型建立
使用Dittmar andMahrt-Smith（2007）以及Teruel and Solano（2008）方法建立企业关于现金持有部分的会计调整模型。企业所持有现金的动态调整模型如下：
Cashit-Cashit-1=δ（Cash*it-Cashit-1）+εit（1）
企业现金持有的最优模型如下：
Cash*it=α+βXit-1+vi（2）
模型中各参数定义：Cashit代表企业当前的现金持有量，Cashit-1表示企业滞后一期的现金持量，Cash*it则表示企业目前持有现金的最优水平，δ表示企业所进行的实际现金持有量调整和最优持有量之间的比例，也就是现金持有量的调整速度，Xit-1表示企业中所有影响现金持有水平的因素，其内容包含：企业的规模（Size）、企业投资支出量（Inv）、企业当前的现金流动量（CF）、企业的资本构造（Lev）、企业的资产组合（Tang）、企业资金的流动性（Liq）及其发展（Grow）等，vi表示企业运行中关于现金持有量和持有水平调整的非观测效应。
（3）研究数据
本次研究将国内沪深股票市场 2009至2016年间发行A股的所有上市企业作为研究样本，但不包括金融相关的企业、被ST以及PT的企业和缺失财务数据的企业，同时去除了处于0%～1%之间的极端值和 99%～100%之间的极端值，以防止极端值对研究数据产生影响。
结果
（2）非条件会计稳健性对现金持有价值的影响
非条件会计稳健性与现金持有量之间呈正比关系，企业所持有现金量会随着非条件会计稳健性的提升而提升，也就是说：企业每增持一元钱现金，其现有现金持有的价值是不满一元的，企业所持有现金量水平的提升会使得企业持有现金量的价值大打折扣，这与代理理论以及自由现金流假说的相关理论是一致的。企业非条件性会计稳健性提升，说明外在的非条件因素影响了企业的会计工作，使之存在虚拟的稳健性提升，而并非是由于企业经营管理行为所导致的提升，这就会对企业的经济决策造成负面影响，因此，很多企业决策者在进行相关经济决策的时候，排除了会计稳健性因素，从而影响了企业的外在投资和内部投资项目的发展。
（2）条件稳健性和现金持有价值间的关系分析
条件会计稳健性与现金持有量之间呈反比关系，企业所持有现金量会随着条件会计稳健性的提升而降低，也就是说：企业每增持一元钱现金，其现有持有的价值是不满一元的，存在价值受损问题，这与代理理论以及自由现金流假说的相关理论是一致的。会计条件稳健性的提升可以减少因个人利益而进行的管理行为，降低资金成本，减轻代理冲突。稳健性条件可以让表现不佳的项目更倾向于让管理层面尽快确认所造成的损害，这使得管理者陷入违约的困境，有效防范了经理人可能存在的谋取私利的行为，以达到提高公司现金持有价值的目的。
综上所述：企业在调整资金配置时，应当融入对会计稳健性的考虑，但应当分析会计稳健性的性质，也就是确认其为非条件性稳健性还是条件性稳健性，只有这样才能保证企业不被置于资金风险当中，提高现金持有价值。
结论
（1）提升会计稳健性，降低企业的资金风险
企业在经营管理的过程中，会受到很多外在因素的影响，如果加强企业的会计的会计，提升企业会计工作的穩健性，成为了企业提升起现金持有价值的重要手段，这也是提高企业应对经济风险的必要措施。同时，企业还应当适当调整现金持有量，提升所持有现金的价值。企业管理者在制定会计工作内容和工作方向的时候，要注意区分虚拟的稳健性提升，全面考虑是否因企业内部管理或者决策投资对企业的会计工作造成了影响，从而得到正确的会计稳健性和企业所持有现金价值的信息，指导企业外部投资工作。
（2）以良好的会计稳健性分析促进企业的资金配置工作
企业的资金配置是企业开展内部管理和外部发展工作的重要内容，因此，企业必须以精准的会计稳健性分析，了解其稳健性性质，才能降低资金配置过程中的风险，企业持有现金价值也会有所提升。在分析会计稳健性及其性质的时候，需要正确应用函数分析公式，选择合理的分析办法，才能够得出正确的结论。
[1]辛靖.会计稳健性对现金持有及其价值的影响研究——基于2010-2013年的经验数据[D].北京交通大学，2015-04-13.
[2]陈娅.会计稳健性与现金持有价值效应——基于新会计准则实施后的经验证据[D].厦门大学，2014-04-01.
[3]王宁.会计稳健性影响因素及经济后果研究——基于注册会计师任期、强制轮换和公司投融资效率角度的实证检验[D].西南财经大学，2011-04-01.