基于远期无风险利率的公司债收益率研究

• 作 者: 王建文 王香香
• 机 构: 合肥工业大学管理学院
• 出 处: 合肥工业大学学报:自然科学版
• 发表日期: 2020年11期
• 关键词: 内部收益率(IRR) 外部收益率(ERR) 修正外部收益率(MERR) 再投资利率 远期利率 internal rate of return(IRR)exter
• 基金项目: 国家自然科学基金资助项目(71871082)

以内部收益率(internal rate of return,IRR)为基础的公司债到期收益率的计算隐含着债息再投资利率为IRR的假设,即假定所有时点再投资利率相同并有相同风险补偿,是一种偏离市场预期变化的主观假定;而外部收益率(external rate of return,ERR)和修正内部收益率(modified internal rate of return,MIRR)将债息再投资利率固化为即期无风险利率,也无法反映未来利率变化。文章以隐含远期无风险利率为再投资利率的修正外部收益率(modifie